<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/10/2H0EFKSR0J_1.jpg" /></figure>파라다이스(034230)가 3분기 시장 전망치를 밑도는 실적을 기록했다.파라다이스는 올해 3분기 연결 기준 매출액 2882억 원, 영업이익 395억 원으로 잠정 집계됐다고 10일 공시했다. 이는 전년 동기 대비 매출은 7.5%, 영업이익은 9.1% 각각 증가한 수치다.관련기사<ul><li>"5년 만에 성장성 인정"… 파라다이스, 회사채 수요예측 12배 몰려</li><li>파라다이스, 그랜드하얏트 인천 2100억에 인수</li><li>이재명 정부 날개 달고 ‘미래경제도시’ 쾌속질주…‘생태치유 파라다이스’ 닻 올렸다</li><li>SK인천석화, 목표액 채웠다…파라다이스는 ‘12배’ 흥행 [시그널]</li></ul>다만 이번 실적은 시장 전망치를 하회했다. 금증권사들은 파라다이스의 3분기 영업이익을 541억 원 수준으로 전망했다. 파라다이스 측은 "매스(일반 고객) 드롭액이 전년 동기 대비 20% 이상 증가해 분기 최대치를 기록했다"며 "일본 VIP 시장을 중심으로 성장세가 지속됐다"고 설명했다. 사업장별로는 인천 파라다이스시티 카지노의 드롭액이 전년 동기 대비 9.9% 증가하며 분기 기준 역대 최대를 기록했다.외국인 카지노 업계의 4분기 전망은 긍정적이다. 지난 9월 말부터 한시적으로 시행 중인 중국인 단체 관광객 무비자 입국 정책에 따라 4분기부터 방한 중국인 수요가 본격적으로 반영될 것으로 기대된다.</div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/10/2H0EETI4XP_5.jpg" /></figure>신한투자증권이 한국타이어앤테크놀로지(161390)(한국타이어)에 대해 “견조한 실적에 더해 한온시스템 정상화와 주주환원 확대가 맞물리며 주가 재평가가 본격화할 것”이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 6만 7000원으로 상향했다. 기존 목표주가는 5만 4000원이었다.10일 박광래 신한투자증권 연구원은 “한국타이어의 올해 3분기 연결 영업이익은 5860억 원으로 전년 동기보다 24.6% 늘어나며 시장 기대치를 크게 웃돌았다”며 “타이어 부문 매출은 2조 7000억 원, 영업이익은 5190억 원으로 분기 기준 사상 최대치를 다시 썼다”고 분석했다. 이어 “한온시스템 인수에 따른 기업인수가격배분(PPA) 상각비 288억 원이 반영됐음에도 견조한 수익성을 유지했다”고 덧붙였다박 연구위원은 “타이어 관세 부담이 약 270억 원으로 추정되지만 19%대의 영업이익률을 방어했다”며 “가격, 제품 구성, 원가, 물류비, 고정비 레버리지 등 복합적 요인을 활용해 관세 부담을 상당 부분 상쇄했다”고 평가했다.그는 또 “북미 시장에서는 지난 7월 1일부터 판매 가격을 인상했고, 테네시 공장 2기 증설도 계획대로 진행 중”이라며 “2026년 말 증설분이 100% 가동되면 미주향 타이어의 현지 생산 비중이 현재 25%에서 50%로 확대될 것”이라고 전망했다올해 3분기 한국타이어의 연결 매출은 5조 4100억 원으로 전년보다 122% 늘었으며, 순이익은 3900억 원으로 2% 증가했다. 특히 타이어 부문 실적이 전체 성장을 견인했다. 승용·경트럭용(PCLT) 18인치 이상 고인치 타이어 매출 비중은 47.4%로 1년 새 2.6%포인트 상승했고, 신차용(OE) 타이어 중 전기차용 제품 비중도 27%로 확대됐다신한투자증권은 한온시스템 실적 정상화와 테네시 2기 증설 효과가 맞물리는 2026~2027년을 한국타이어 주가 재평가의 전환점으로 제시했다. 같은 기간 연결 영업이익은 각각 2조 1000억 원, 2조 2000억 원 수준으로 늘어날 것으로 전망했다.주주환원 정책 강화도 긍정적인 요인으로 꼽혔다. 회사는 2025년부터 2027년까지 타이어 부문 순이익 기준 배당성향을 단계적으로 높여 35%까지 상향할 계획이다. 박 연구위원은 “2027년 배당성향 35%를 가정할 때 주당배당금은 4000원, 배당수익률은 8.1% 수준이 될 것”이라며 “주주환원 확대가 주가 재평가의 촉매로 작용할 것”이라고 내다봤다신한투자증권은 한국타이어의 2025년 매출을 21조 2000억 원, 영업이익을 1조 9000억 원으로 추정했다. 이는 이전 추정치보다 각각 1.4%, 29% 상향된 수치다. 순이익 역시 1조 3000억 원으로 상향 조정했다.박 연구위원은 “현재 주가는 밸류에이션(평가가치)상 저평가 구간에 머물러 있으나, 관세 리스크 완화와 함께 북미 공장 가동률 상승, 전기차 타이어 수요 확대, 배당성향 상향이 본격화되면 주가가 ‘디스카운트(할인)’에서 ‘프리미엄’으로 전환될 것”이라고 강조했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/10/2H0EETI4XP_6.jpg" /></figure></div>

신한투자증권이 한국타이어앤테크놀로지(161390)(한국타이어)에 대해 “견조한 실적에 더해 한온시스템 정상화와 주주환원 확대가 맞물리며 주가 재평가가 본격화할 것”이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 6만 7000원으로 상향했다. 기존 목표주가는 5만 4000원이었다.

"한국타이어, 한온 정상화·주주 환원 기대…목표가↑"[줍줍리포트]

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/11/10/news-p.v1.20251110.925a476781684173ae13704e3c3b7ce5_P1.gif" />CJ대한통운이 실적개선에 상승세다.CJ대한통운(000120)은 11월 10일 오후 2시 20분 기준 전 거래일보다 9.23% 상승한 91,100원에 거래되고 있다.3분기 CJ대한통운의 매출액과 영업이익은 각각 3조666억원, 1479억원을 기록해 전년 동기 대비 3.1%, 4.4%씩 늘었다. 영업이익은 시장 평균 전망치를 7% 웃돌았다.이날 미래에셋증권은 “택배와 CL 부문의 개선세가 뚜렷하지만, 주가는 내년 예상 실적 기준 PBR(주가순자산비율) 0.4배로 과도한 저평가 구간에 머물러 있다”며 투자의견 매수와 목표주가 12만원을 유지했다.최지운 미래에셋증권 연구원은 “주 7일 배송 등 서비스 확산으로 택배 물동량 및 시장 점유율 회복이 이어질 것”이라며 “내년엔 택배 단가의 일부 반등도 예상하며, 원가 효율화와 맞물려 택배 부문 수익성의 본격적인 개선을 기대한다”고 말했다.이원지 기자 news21g@etnews.com </div>

CJ대한통운이 실적개선에 상승세다. CJ대한통운(000120)은 11월 10일 오후 2시 20분 기준 전 거래일보다 9.23% 상승한 91,100원에 거래되고 있다.

[ET특징주]CJ대한통운, 실적개선에 상승세

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 11월 10일 오전 12시40분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 올해 들어 'A+H(중국본토와 홍콩증시 동시 상장)' 종목이 지속적으로 늘어나고 있다.중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)에 따르면 11월 9일 기준 올해 들어 이미 16개 A주 상장사가 홍콩 증시에 상장했으며, IPO(기업공개)를 통한 자금 조달액은 총 1040억 홍콩달러에 달해 홍콩 증시 연간 IPO 조달총액의 48%를 차지했다.다만, 11월 9일 기준 '항셍 AH주 프리미엄 지수'는 118.42로, 역사적 저점 구간에 머물러 있다. 이는 2024년 초 155.58포인트로 15년 만의 최고치를 기록했던 것과 대비된다. AH 프리미엄은 A주와 H주의 가격차이를 측정하는 중요한 지표로 두 시장의 밸류에이션 차이를 반영한다. 100을 기준으로 100을 초과하면 A주가 H주에 비해 비싸게 거래되고 있음을, 반대로 100 미만이면 A주가 H주에 비해 싸게 거래되고 있음을 말해준다.다시 말해 여전히 A주가 H주에 비싸게 거래되고 있으나, H주의 밸류에이션이 눈에 띄게 회복되며 둘의 가격 차이는 크게 축소된 상태로 해석할 수 있다. 이와 함께 개별 종목별 주가 흐름도 엇갈린 양상을 보이고 있다.닝더스다이(CATL 300750.SZ/3750.HK)와 항서제약(600276.SH/1276.HK)을 제외한 나머지 14개 종목은 A주 주가가 H주 주가보다 높았다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/10/2511101240558810.jpg" /></figure>산업별 시가총액 분포를 보면, 올해 들어 신규 상장한 16개 A+H 주 가운데에는 닝더스다이, 항서제약, 산이중공(600031.SH/6031.HK) 등 시가총액 1000억 홍콩달러(HKD)가 넘는 대형 기업이 있는가 하면, 하문길굉(002803.SZ/2603.HK), 균달주식(002865.SZ/2865.HK) 등 소형 기업도 포함됐다.코너스톤 투자자 참여도를 보면, 16개의 'A+H주'에는 총 174개 기관이 투자에 참여했다. 그중에는 모건스탠리, UBS, 쿠웨이트투자청 등 국제 투자자를 비롯해 중국 국내 벤처캐피털 및 보험사 자금도 포함됐다.과거 데이터를 보면, AH프리미엄 현상은 장기적으로 존재해왔다.윈드가 공개한 데이터에 따르면 11월 7일 종가 기준, 166개 A+H 상장사 중 A주 프리미엄률이 100%를 초과한 종목은 30개였다.그러나 올해 들어 AH프리미엄의 구조적 분화가 뚜렷해지고 있다. 일부 종목의 경우 H주 주가가 A주를 상회했는데, 닝더스다이, 차오상은행(600036.SH/3968.HK), 항서제약, 메이디그룹(000333.SZ/0300.HK), 유시동력(000338.SZ/2338.HK) 등 5개 종목이 이에 해당한다.또한 일부 산업 섹터에서는 AH프리미엄률이 뚜렷하게 축소됐다. 예컨대 반도체 섹터의 대표 A+H주 중 하나인 푸단마이크로일렉트로닉스(688385.SH/1385.HK)의 H주는 올해 들어 A주 대비 강세를 보이며 현재 A주 프리미엄률이 59.19%로, 2024년 같은 시점 대비 100%포인트 이상 하락했다. 프리미엄률 100% 미만은 A주가 H주에 비해 싸게 거래되고 있음을 말해준다.고배당 소비주도 투자자들의 선호를 받고 있다. 대표적으로 칭다오맥주(600600.SH/0168.HK)의 AH프리미엄률은 35.61%로 하락해 필수소비재 업종 평균보다 크게 낮아졌으며, 이는 H주의 밸류에이션 매력도가 한층 높아졌음을 보여준다.pxx17@newspim.com</div>

이 기사는 11월 10일 오전 12시40분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[AI의 종목 이야기] 'A+H주' 지속 증가, AH프리미엄은 차별화

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/09/2H0DZ8GZRV_1.jpg" /></figure>인공지능(AI) 버블 우려로 국내 증시가 급락세를 보이는 가운데 K콘텐츠 산업을 대표하는 엔터테인먼트 업종 주가가 더 큰 폭으로 하락했다. 증시 전반이 조정 국면에 접어든 상황에서 중국 한한령(限韓令) 해제 기대가 줄고 반도체 업종 급등에 따른 수급 이탈이 겹치며 ‘이중 악재’에 직면했다는 평가가 나온다.9일 한국거래소에 따르면 국내 대표 엔터테인먼트 기업인 SM엔터테인먼트(에스엠(041510)) 주가는 이달 들어 5거래일 동안 주가가 15% 가까이 급락했다. 같은 기간 코스피(-3.74%)와 코스닥(-2.62%) 지수보다 낙폭이 훨씬 크다.SM엔터 외 다른 대형 엔터사들도 줄줄이 하락세를 보였다. 와이지엔터테인먼트(122870) 주가는 7일 하루 동안 전날 대비 10% 가까이 빠졌다. 이달 들어서만 20%가 넘는 주가 낙폭을 기록했다. 같은 기간 JYP엔터테인먼트(JYP Ent.(035900))와 하이브(352820) 주가 역시 10% 이상 떨어졌다.올 상반기까지만 해도 주도주로 꼽혔던 엔터주는 3분기를 기점으로 시장 변두리로 밀려났다. 상반기에는 중국 시장 개방 기대감과 미국 관세 부과 우려에서 비교적 자유롭다는 점이 부각되며 주가가 오름세를 보였지만 올 9월 중국에서 열릴 예정이던 4만 명 규모 ‘드림콘서트’가 무기한 연기되면서 상승세가 꺾였다. 국내 대표 4대 엔터 기업에 집중 투자하는 ‘ACE KPOP’ 상장지수펀드(ETF)의 지난 한 달 수익률은 5.01%에 그치며 같은 기간 코스피 지수 상승률 19.94%를 한참 밑돌았다.최근에는 반도체를 중심으로 한 AI 관련주가 증시를 주도하면서 자금이 빠져나가는 수급 공백 현상에 시달리고 있다. 실제로 SM엔터는 5일 연결 기준 3분기 매출액과 영업이익이 각각 전년 대비 33%, 262% 증가했다고 공시했지만 주가는 오히려 하락했다.전문가들은 국내 엔터 기업의 기초체력(펀더멘털)은 여전히 탄탄하다고 평가했다. 유성만 리딩투자증권 연구원은 “내년 1분기 말로 예상되는 방탄소년단(BTS) 완전체 복귀는 하이브 역사상 가장 상징적인 분기점이 될 것”이라며 “BTS 복귀 효과는 둔화한 성장성과 투자 심리에 결정적인 반전 요인”이라고 말했다.</div>

인공지능(AI) 버블 우려로 국내 증시가 급락세를 보이는 가운데 K콘텐츠 산업을 대표하는 엔터테인먼트 업종 주가가 더 큰 폭으로 하락했다. 증시 전반이 조정 국면에 접어든 상황에서 중국 한한령(限韓令) 해제 기대가 줄고 반도체 업종 급등에 따른 수급 이탈이 겹치며 ‘이중 악재’에 직면했다는 평가가 나온다.

양날개 잃은 K엔터주 줄줄이 급락

<div><figure><img src="https://www.datanews.co.kr/data/photos/cdn/20251146/art_1762764403.png" /></figure>LG생활건강은 2025년 3분기(이하 연결기준) 매출 1조5800억 원, 영업이익 462억 원을 기록했다고 10일 밝혔다. 각각 전년 동기 대비 매출 7.8%, 영업이익은 56.5% 각각 하락했다.사업부별로 뷰티(Beauty) 3분기 매출은 전년 동기 대비 26.5% 줄어든 4710억 원, 영업이익은 -588억 원으로 적자를 기록했다. 헬스앤뷰티(H&B)스토어 등 국내 육성 채널에서 두 자릿수 매출 성장을 지속했지만, 강도 높은 사업 효율화로 인해 전체 매출이 하락하며 영업이익도 적자를 나타냈다. 생활용품(HDB) 사업부의 3분기 매출과 영업이익은 지난해 같은 기간보다 각각 4.1%, 6.8% 증가한 5964억 원과 424억 원을 기록했다. 데일리뷰티 주력 브랜드를 기반으로 해외 사업 성과가 확대되면서 전체 실적이 호조를 보였다.음료(Refreshment) 사업부 3분기 매출은 5125억 원, 영업이익은 626억 원으로, 전년 동기 대비 각각 2.4%, 16.9% 증가했다. 계절적 성수기를 맞아 주력 유통 채널을 중심으로 마케팅 활동을 강화하면서 매출이 증가했다. 여기에 각종 비용을 효율적으로 관리하면서 영업이익도 크게 개선됐다.3분기 해외 시장 매출은 4930억 원으로, 지난해 같은 기간보다 6.6% 증가했다. 지역별(매출)로 보면 북미와 일본에서 각각 21.1%, 6.8% 성장했고, 중국은 4.7% 하락했다.LG생활건강 관계자는 “뷰티 사업의 재정비는 새로운 도약을 위해 반드시 필요한 과정”이라면서 “새로운 리더십과 함께 사업 경쟁력 제고와 중장기 실적 회복에 힘쓰겠다”고 말했다.오수민 기자 osm365@datanews.co.kr[ⓒ데이터저널리즘의 중심 데이터뉴스 - 무단전재 & 재배포 금지] </div>

LG생활건강은 2025년 3분기(이하 연결기준) 매출 1조5800억 원, 영업이익 462억 원을 기록했다고 10일 밝혔다. 각각 전년 동기 대비 매출 7.8%, 영업이익은 56.5% 각각 하락했다.

LG생활건강, 3분기 매출 1조 5800억·영업이익 462억

<div>중국 물량 73% 압도, 한국은 척당 CGT 2.6배로 '가치 경쟁' 내년 발주 조정 전망 속 백로그·믹스·엔지니어링 역량이 변수[서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 조선업은 이제 "얼마나 많이 짓는가"가 아니라 "얼마나 비싸게 받아도 설득할 수 있는가"의 산업이다.전세계 선박 발주가 둔화하는 가운데서도 선가는 쉽게 꺾이지 않으며, LNG 운반선·초대형 컨테이너선 같은 고부가 선종과 시스템 엔지니어링 역량이 경쟁력을 가르고 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/10/2511100854536850.jpg" /></figure>10일 영국 클락슨리서치에 따르면 10월 전세계 선박 발주량은 291만CGT(118척)로 전월 대비 33%, 전년 대비 38% 줄었지만 신조선가지수는 184.87로 보합권을 유지했다. 공급망 비용과 인건비, 설계·시험·시운전 등 엔지니어링 비용이 높아진 데다 조선소의 디지털 전환(DX) 투자까지 더해지며 선가의 하방이 높아졌다는 해석이다.물량만 보면 중국이 213만CGT(98척, 73%)로 압도적이고 한국은 52만CGT(9척, 18%)다. 그러나 척당 환산톤수는 한국 5.8만CGT로 중국 2.2만CGT의 약 2.6배에 달한다.이는 한국이 LNG·VLCC·초대형 컨테이너 등 고부가 선종 중심으로 '가치 경쟁'을 택하고 있음을 보여준다. 1~10월 누계에서도 한국 806만CGT(183척, 21%), 중국 2239만CGT(895척, 59%)로 모두 감소했지만, 선가는 버티고 있다. 글로벌 공급망 재편, 인건비·엔지니어링 비용의 구조적 상방, 자동화·로보틱스·AI 등 조선 DX 투자에 따른 고정비 상승이 복합적으로 작용한다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/10/2511101525547730.jpg" /></figure>국내 수주 구성 변화도 뚜렷하다. 올해 3분기 누적 국내 수주는 734만CGT로 16.7% 감소했지만 컨테이너선은 378만CGT로 226% 급증, 반면 LNG선은 63.6% 감소했다. 발주 자체는 줄었어도 '어떤 배를 받느냐'가 수익성을 좌우하는 국면이 된 셈이다.기업별 전략에서도 체질 전환의 단서가 확인된다. HD현대중공업은 최근 태국 RCL과 1만3800TEU급 컨테이너선 2척(약 4353억원)을 체결했다. 울산에서 건조해 2028년까지 순차 인도하며, 이번 계약을 포함해 올해 컨테이너선 수주는 61척으로 지난해(28척)의 두 배를 넘겼다. 대형·친환경 컨테이너선 중심의 믹스 개선이 수익성 방어의 핵심으로 자리 잡고 있다.삼성중공업은 LNG선 핵심 공법과 AI 자율운항 시스템(SAS)을 결합한 '선박+운항 솔루션' 패키지로 기술 프리미엄을 강화하고, 북미 선사와 원유운반선 2척(약 2901억원)도 추가 수주했다. 한화오션은 LNG·VLCC·컨테이너의 균형 포트폴리오를 유지하며 계열·외부 수요를 동시 확보하는 전략으로 내년 이후 수익성 기여 확대를 노린다.단기적으로 국내 조선사는 3년 안팎의 수주잔량을 보유해 생산 안정성은 확보했다. 다만 잔량 감소가 본격화되면 협상력이 약해져 선가 하방 압력으로 이어질 수 있다는 경고도 나온다. 결국 물량이 아닌 수주 '질'과 가격을 지켜낼 체력이 관건이라는 지적이다.내년은 국제해사기구(IMO) 온실가스 감축 규제 연기와 미·중 통상 갈등의 영향으로 발주 시점이 늦춰지는 조정 국면이 예상되지만, 비용 구조 상향으로 선가 하락 폭은 제한적이라는 전망이 우세하다.업계 한 관계자는 "지금 조선은 단순 제작업이 아니라 복합 리스크를 관리하는 고난도 시스템 엔지니어링 산업"이라며 "고객이 지불하는 것은 철판이 아니라 '납득 가능한 비싼 가격'을 가능케 하는 설계·시험·운항 솔루션 역량이며, 결국 물량보다 가격 설득력이 승부를 가를 것"이라고 말했다.chanw@newspim.com</div>

중국 물량 73% 압도, 한국은 척당 CGT 2.6배로 '가치 경쟁'. 내년 발주 조정 전망 속 백로그·믹스·엔지니어링 역량이 변수. [서울=뉴스핌] 이찬우 기자 = 조선업은 이제 "얼마나 많이 짓는가"가 아니라 "얼마나 비싸게 받아도 설득할 수 있는가"의 산업이다.

"물량의 시대는 끝"…비싸도 통하는 K-조선, 고부가로 선다

<div>와이지(YG)엔터테인먼트가 올해 3분기 아쉬운 실적을 내놓자 증권사들이 목표주가를 일제히 하향 조정했다. 블랙핑크 투어와 베이비몬스터 활동으로 매출은 급증했지만, 공연 스폰서십 부재와 머천다이징(MD) 매출 둔화가 수익성의 발목을 잡았다. Quick Point!와이지엔터테인먼트 3분기 실적 기대치 하회증권사들 목표주가 일제히 하향매출은 증가했으나 수익성 악화10일 IBK투자증권, 유진투자증권, NH투자증권은 각각 와이지엔터테인먼트의 목표주가를 16.7%(12만원→10만원), 15.4%(13만원→11만원), 15.0%(13만5000원→11만5000원) 낮췄다. 투자의견은 모두 '매수(Buy)'를 유지했다. 증권가에서는 3분기 실적이 시장 컨센서스에는 부합했으나, 주요 수익원으로 꼽히는 공연과 MD 부문이 기대치를 밑돌았다는 점에서 실적 하향 조정이 불가피했다는 평가다. 특히 스폰서십 부재가 공연 매출에, 상품 매출 둔화가 전체 수익성에 동시에 영향을 미쳤다는 분석이다. 김유혁 IBK투자증권 연구원은 공연원가 상승과 MD 매출 부진이 실적 하락의 직접적인 원인이라고 짚었다. 블랙핑크와 베이비몬스터 투어 실적이 반영됐음에도 로열티를 포함한 MD 매출이 기존 추정치를 밑돌면서 영업이익이 시장 기대를 하회했다는 설명이다. 그는 "공연·MD 가정을 일부 변경하며 2025년과 2026년 영업이익 전망치를 각각 17.2%, 11.6% 낮췄다"며 "실적 추정치 하향에 따라 목표주가를 12만원에서 10만원으로 조정했다"고 밝혔다. 콘서트 실적이 온전히 반영됐으나 MD 매출 증가세가 정체된 점도 수익성 둔화에 영향을 미쳤다. 블랙핑크 투어의 규모가 커졌지만 상품 매출 성장 폭이 크지 않다는 분석이다. 이현지 유진투자증권 연구원은 "공연 규모 확대에도 상품 매출이 기대에 못 미쳤다"며 "MD 매출 추정치 하향에 따라 목표주가를 13만원에서 11만원으로 낮춘다"고 말했다. 그는 "베이비몬스터가 이번 분기에도 약 40억원 규모의 MD 매출을 기록하는 등 수익화 속도를 보이고 있다"며 중장기 성장 기반은 유지된다고 덧붙였다. 스폰서십 부재 역시 주요 변수 중 하나다. 블랙핑크 투어의 회당 개런티는 상승했지만, 후원 계약이 이뤄지지 않아 공연 매출 상승폭이 제한됐다는 이유다. 이화정 NH투자증권 연구원은 "스폰서십이 없었던 점을 반영해 목표주가를 13만5000원에서 11만5000원으로 15% 하향한다"며 "다만 고연차 아티스트의 규모 경제와 신인 그룹의 성장세를 고려하면 주가 조정은 과도하다"고 강조했다. 한편 한국거래소에 따르면 이날 오전 9시 2분 기준 와이지엔터테인먼트는 전 거래일 대비 3.75% 내린 6만9300원에 거래되고 있다. </div>

와이지(YG)엔터테인먼트가 올해 3분기 아쉬운 실적을 내놓자 증권사들이 목표주가를 일제히 하향 조정했다. 블랙핑크 투어와 베이비몬스터 활동으로 매출은 급증했지만, 공연 스폰서십 부재와 머천다이징(MD) 매출 둔화가 수익성의 발목을 잡았다.

와이지엔터테인먼트, 실적 부진에 목표주가 하락, "블랙핑크 효과 역부족"

<div>북미 구조 개편·신규 IP 투자위버스 3분기 누적 흑자 전환“26년 BTS 활동 재개” 회복<figure><img src="https://images.khan.co.kr/article/r/600xX/2025/11/10/news-p.v1.20251110.2b5a13387ac6445aba007bcf430d4ce5_P1.webp" /></figure>하이브가 상장 이후 첫 영업 손실이 나자 이재상 하이브 대표이사(CEO)가 주주들 달래기에 나섰다.이 대표는 10일 자신의 명의로 발표한 주주서한에서 “주주 기대에 미치지 못하는 결과”라며 배경을 직접 설명했다.이 대표는 하이브의 3분기 수익성 저하가 두 가지 요인에서 비롯됐다고 설명했다. 북미 사업 구조 개편 일회성 비용과 글로벌 IP 확대를 위한 선제적 투자라는 두 요인으로 3분기 영업이익률이 약 12%p 하락했다는 것이다.이 대표는 “3분기에 반영된 일회성 요인들이 대부분 정리됨에 따라 4분기 실적은 점진적으로 개선될 것”이라면서도 3분기부터 발생하기 시작한 구조조정 및 신규 프로젝트 관련 비경상적 비용, 4분기 출시된 모바일 게임 ‘아키텍트’ 초기 마케팅 비용 등이 추가로 반영되면서 수익성 회복 폭은 제한적일 수도 있다고 우려했다.그러면서도 “하이브의 본질이자 K팝 사업은 금년에도 10~15% 수준의 수익성을 유지할 것으로 예상되는 만큼 회사의 펀더멘털은 여전히 강건하다”며 “내년부터는 수익 구조 개선이 본격화될 것”이라고 강조했다.이 대표는 ▲방탄소년단 활동 재개 ▲멀티홈·멀티장르 성과 확대 ▲위버스 흑자폭 확대 등을 핵심 축이라는 중장기적 계획으로 하이브의 영업이익률 두 자릿 수 이상을 약속했다.무엇보다 이 대표는 캣츠아이(KATSEYE)와 앤팀(&TEAM) 성과가 나옴에 따라 선제적 투자가 옳았다고도 전했다. 그는 “4~5년에 걸친 장기 투자가 결실을 맺으며 하이브의 현지 제작 모델이 미국과 일본 시장에서 실질적 성과로 이어졌다”고 했다.캣츠아이의 경우 빌보드 메인차트인 ‘핫100’에 진입했고 그래미어워즈 2개 부문 후보에 오르는 성과를 냈다. 앤팀은 일본 아티스트임에도 한국과 일본 양국에서 ‘밀리언셀러’를 달성하며 기대감을 높였다.이 대표는 위버스 또한 흑자전환의 중심이라고 강조했다. 그는 “1년간 플랫폼 사업의 지속 성장을 위한 체질 개선 작업을 진행해왔고 그 결과 위버스는 올해 3분기 누적 기준 흑자 전환을 달성하며 하이브의 플랫폼 사업이 트래픽의 성장에서 나아가 본격적인 수익 창출 또한 가능한 구조로 변모했다”고 했다.또한 “뿐만 아니라 위버스 트래픽 역시 반등세를 이어가고 있고 3분기 기준 MAU 1160만명로 역대 최대치를 기록했다”며 2026년에는 추가적으로 일본 아티스트 영입과 더불어 방탄소년단 활동 재개, 주요 아티스트들의 글로벌 활동 확대에 따른 매출 증가와 디지털 사업의 성장세를 기반으로 실적이 대폭 개선될 것“이라고 했다.이 대표는 “하이브의 본질은 변하지 않았다”며 “음악을 중심으로 팬과 아티스트가 연결되는 본질적 가치 위헤서 지속 가능한 성장의 흐름을 더욱 굳건히 만들어 가겠다”고 했다.10일 하이브 공시에 따르면 올해 3분기 연결 기준 하이브 매출은 7272억 원으로, 전년 동기비 37.8% 늘어났다. 지금까지 분기 최고 매출로 기록됐던 2024년 4분기 실적(7264억 원)을 초과했다.다만 3분기에는 영업손실 422억 원으로 적자 전환했다. 하이브는 “글로벌 아티스트 IP 확대를 위한 선제적 투자와 북미 사업 구조 개편에 따른 일회성 비용 지출로 인해 총 12%p 수준의 영업이익률 하락 요인이 발생했다”고 했다.</div>

하이브가 상장 이후 첫 영업 손실이 나자 이재상 하이브 대표이사(CEO)가 주주들 달래기에 나섰다. 이 대표는 10일 자신의 명의로 발표한 주주서한에서 “주주 기대에 미치지 못하는 결과”라며 배경을 직접 설명했다.

‘422억 적자 쇼크’ 주주 달래기 나선 하이브 “내년 수익 본격화”

<div><figure><img src="https://www.kgnews.co.kr/data/photos/20251146/art_17627477679424_53d2a5.png" /></figure>올해 3분기 우리나라 수출의 40%가 상위 10대 기업에 집중된 것으로 나타났다. 반도체 호황이 대기업 실적을 끌어올렸지만, 수출 증가 효과가 중소·중견기업에는 거의 미치지 못하면서 ‘대기업 쏠림’이 심화되고 있다는 분석이다.10일 국가데이터처가 발표한 ‘2025년 3분기 기업특성별 무역통계’에 따르면, 수출액 상위 10개 기업의 무역집중도는 40.0%로 지난해 같은 기간(37.4%)보다 2.6%포인트(p) 상승했다.이는 2015년 관련 통계를 작성하기 시작한 이후 가장 높은 수치다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대기업을 비롯해 현대차·LG 등 상위 10개 기업이 전체 수출의 40%를 차지한 것이다.반면 상위 100대 기업의 무역집중도는 67.6%로 0.2%p 하락했다. 상위 10개 기업과 그 다음 90개 기업 간 격차가 더 벌어지면서, ‘대기업 내 양극화’ 현상도 나타나고 있다.◇ 대기업 실적 신기록에도 중소기업 “남 얘기”규모별로 보면 대기업 수출액은 1223억 달러(약 178조 원)로 5.1% 증가, 분기 기준 역대 최대 실적을 기록했다.중견기업(323억 달러, +7.0%)과 중소기업(298억 달러, +11.9%)도 증가했지만, 전체 수출에서 차지하는 비중은 각각 17.5%, 16.1%로 거의 변하지 않았다.수출 기업 수는 6만 9808개로 4.5% 늘었지만, 수출 증가의 체감도는 낮다. 한 중견기업 관계자는 “반도체 호황은 대기업 이야기일 뿐”이라며 “원자재 가격 상승과 환율 불안으로 실제 이익은 줄었다. 대기업 실적이 좋아도 우리 같은 중견기업엔 별 도움이 안 된다”고 말했다.◇ 반도체 중심 수출…내수엔 낙수효과 ‘제한적’재화 성질별로 보면 자본재 수출은 1110억달러로 11.2% 증가, 8개 분기 연속 상승세를 이어갔다. 특히 반도체 등 IT부품 수출은 511억 달러로 24.3% 급증, 전체 수출을 견인했다.하지만 이런 수출 호황이 국내 경기로 이어지지 않는다는 지적이 많다. 대기업의 자본재 수출은 늘었지만, 원자재(-5.1%)와 소비재(-5.4%)는 감소했다.삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 수출 대기업들은 미국·동남아 등 해외 공장 투자 비중을 확대하고 있어, 벌어들인 수익이 국내 고용이나 설비투자로 이어지지 않고 있다.한국은행 통계에 따르면 지난해 해외직접투자는 672억 달러로 전년 대비 10.4% 증가했다. 한 경제 전문가는 “수출이 늘어도 돈이 해외로 빠져나가면 내수에는 파급 효과가 미미하다”며 “대기업의 해외 투자 확대는 국내 경기 회복을 더디게 만드는 요인”이라고 말했다.◇ 소비재 반등에도 구조는 그대로자동차·화장품 등 소비재 수출은 239억 달러로 4.9% 증가, 5개 분기 만에 반등했다. 유럽연합(EU)으로의 자동차 수출과 CIS(독립국가연합) 지역의 중고차 수출이 증가한 영향이다.하지만 이마저도 대기업 중심이다. 대기업의 소비재 수출은 119억 달러로 5.4% 감소했지만, 중견기업은 4.4%, 중소기업은 24.9% 늘었다. 다만 중소기업의 소비재 수출액(84억 달러)은 여전히 대기업의 70% 수준에 그친다.전문가들은 “한국 수출이 반도체 사이클에 과도하게 의존하는 구조”라며 “대기업이 수출 호황을 이끌어도 중소·중견기업과 내수가 함께 성장하지 않으면 ‘반쪽 경기 회복’에 머무를 수밖에 없다”고 지적했다.◇ 동남아 수출 급증, 미·중은 부진지역별로는 동남아시아 수출이 556억 달러(약 81조 원)로 17.4% 급증, 분기 기준 최대치를 기록했다. 반면 미국(-3.9%), 중국(-1.8%) 수출은 모두 줄었다.산업별로는 전기전자(+15.0%), 운송장비(+9.3%), 광제조업(+8.0%)이 수출을 견인했다.한 경제학자는 “상위 10대 기업에 수출이 과도하게 집중되는 구조는 한국 경제의 불안 요인”이라며 “중소·중견기업의 수출 경쟁력 강화 없이는 경기 회복의 지속성을 담보하기 어렵다”고 지적했다.이어 “지금의 성장세는 반도체 한 축에 의존한 ‘편향된 성장’”이라며 “수출이 늘어도 내수와 고용이 살아나지 않으면 체감경기는 여전히 냉랭할 것”이라고 말했다.[ 경기신문 = 오다경 기자 ]</div>

올해 3분기 우리나라 수출의 40%가 상위 10대 기업에 집중된 것으로 나타났다. 반도체 호황이 대기업 실적을 끌어올렸지만, 수출 증가 효과가 중소·중견기업에는 거의 미치지 못하면서 ‘대기업 쏠림’이 심화되고 있다는 분석이다.

수출 40% ‘톱10 대기업 쏠림’…반도체 호황에 양극화 심화

파라다이스(034230)가 3분기 시장 전망치를 밑도는 실적을 기록했다. 파라다이스는 올해 3분기 연결 기준 매출액 2882억 원, 영업이익 395억 원으로 잠정 집계됐다고 10일 공시했다. 이는 전년 동기 대비 매출은 7.5%, 영업이익은 9.1% 각각 증가한 수치다.

파라다이스, 3분기 영업이익 395억… 전년 동기 대비 9.1% 증가

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