<div><figure><img src="https://www.tfmedia.co.kr/data/photos/20250835/art_17561589555719_e50412.jpg" /></figure>(조세금융신문=김종태 기자) 가상화폐 대장주 비트코인 가격이 25일(현지시간) 11만 달러선 아래로 떨어졌다.미 가상화폐 거래소 코인베이스에 따르면 미 동부 시간 이날 오후 4시 44분(서부 1시 44분) 비트코인 1개당 가격은 24시간 전보다 2.42% 하락한 10만9천785달러에 거래됐다고 연합뉴스는 전했다.비트코인 가격이 11만 달러선 아래로 떨어진 것은 지난 2일 이후 처음이다.[조세금융신문(tfmedia.co.kr), 무단전재 및 재배포 금지]</div>

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>런던 증시는 휴장[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 유럽 주요국 증시가 25일(현지시간) 일제히 하락 마감했다. 지난주 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장이 9월 기준금리 인하 가능성을 열어둬 상승한 시장에서는 차익실현 매물이 나오면서 주가가 하락했다.범유럽 지수인 STOXX600지수는 전장보다 2.48포인트(0.44%) 하락한 558.82에 마쳤고 독일 프랑크푸르트 증시의 DAX지수는 89.97포인트(0.37%) 내린 2만4273.12에 마감했다.프랑스 파리증시의 CAC40지수는 126.65포인트 내린 7843.04를 기록했다.시장 참가자들은 지난주 파월 의장의 금리 인하 가능성 시사에 상승한 시장에서 차익실현이 진행되며 주식시장이 전반적으로 약했다고 전했다.인터렉티브 브로커스의 스티브 소스닉 최고 시장 전략가는 "파월이 미국 시장이 묘사한 것만큼 내러티브를 바꾼 건 아니지만 금요일 유럽 역시 확실히 전 세계적인 파티의 일부였다"며 투자자들이 이날 일부 차익실현에 나섰다고 설명했다.특징주를 보면 덴마크의 오스테드는 미국이 로드아일랜드 연안에서 레볼루션 윈드 프로젝트를 중단했다는 소식에 16.4% 폭락해 사상 최저치를 가리켰다. 베스타드 윈드와 EDP 레노바비스, 지멘스 에너지 등 동종 업체도 일제히 내림세를 보였다. 프랑스 제약사 발네바는 미 식품의약국(FDA)이 치쿤구니야 백신 '익스치크'의 허가를 즉시 정지시키면서 22.2% 폭락했다.반면 커피 회사 JDE 피츠는 큐릭 닥터 페퍼가 157억 유로 규모의 현금 인수 계약을 체결했다는 소식에 17.5% 급등했다. 벨기에 바이오기업 아르젠엑스는 RBC의 '시장 수익률 상회' 투자 의견을 내놓으면서 4.3% 상승했다. <figure><img src="https://img.newspim.com/news/2018/04/14/1804140119458760_w.jpg" /></figure>mj72284@newspim.com</div>

[뉴욕=뉴스핌] 김민정 특파원 = 유럽 주요국 증시가 25일(현지시간) 일제히 하락 마감했다. 지난주 제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장이 9월 기준금리 인하 가능성을 열어둬 상승한 시장에서는 차익실현 매물이 나오면서 주가가 하락했다.

유럽증시, 파월 발언 소화 후 차익실현에 하락 마감…JDE 피츠 급등

<div><figure><img src="https://www.jeonmae.co.kr/news/photo/202508/1178227_888625_948.jpg" /></figure>키움증권 주가가 상승세를 보이고 있다. 25일 오전 11시 8분 기준 현재 전 거래일 대비 +4.42% 오른 20만 8,000원에 거래되고 있다. 거래량은 5만 8,722주다. 이는 미국의 기준 금리 인하 기대감에 증권 종목인 키움증권 주가가 상승한 것으로 보인다. 이는 제롬 파월 미국 연방준비제도(연준·Fed) 의장이 잭슨홀 미팅에서 기준 금리 인하를 시사한 것으로 해석된 데 따른 것으로 풀이된다.통상 증권주는 금리 인하에 따른 대표적인 수혜 종목으로 꼽힌다. 금리가 인하하면 시장 유동성이 커져 증권 거래 대금이 증가하기 때문이다.파월 의장의 '비둘기파'(통화 완화 선호)적인 발언에 증권가는 오는 28일 열리는 한국은행 금융통화위원회의 통화정책방향 회의에서도 완화적인 내용이 일부 나올 것으로 예상하고 있다.김지나 유진투자증권 연구원은 "8월 금통위는 금융 안정을 이유로 만장일치로 (기준 금리를) 동결할 것"이라면서도 "(금리) 인하를 전망하는 위원은 4명 이상으로 7월 금통위와 유사하거나 완화적일 것"이라고 예상했다.[전국매일신문] 김주현기자joojoo@jeonmae.co.kr저작권자 © 전국매일신문 - 전국의 생생한 뉴스를 ‘한눈에’ 무단전재 및 재배포 금지</div>

키움증권 주가가 상승세를 보이고 있다. 25일 오전 11시 8분 기준 현재 전 거래일 대비 +4.42% 오른 20만 8,000원에 거래되고 있다. 거래량은 5만 8,722주다.

[특징주] 키움증권, 美 금리인하 기대감 +4%대 상승

<div><figure><img src="https://www.jeonmae.co.kr/news/photo/202508/1178215_888617_021.jpg" /></figure>그래피 주가가 코스닥 상장 첫날 하락세를 보이고 있다. 25일 오전 10시 58분 기준 현재 공모가 대비 -19.00% 내린 1만 2,150원에 거래되고 있다. 거래량은 1,146만 8,419주다. 그래피는 세계 최초로 형상기억투명교정장치(SMA)를 상용화했다. 구강에 적용 시 자동으로 치아에 밀착할 수 있는 것이 기기의 장점이며, 이 기술력으로 유럽(CE)과 미국(FDA) 인증을 받았다.공모가는 당초 희망가 범위(1만7천∼2만원)보다 낮은 1만5천원으로 책정됐다.[전국매일신문] 김주현기자joojoo@jeonmae.co.kr저작권자 © 전국매일신문 - 전국의 생생한 뉴스를 ‘한눈에’ 무단전재 및 재배포 금지</div>

그래피 주가가 코스닥 상장 첫날 하락세를 보이고 있다. 25일 오전 10시 58분 기준 현재 공모가 대비 -19.00% 내린 1만 2,150원에 거래되고 있다.

[특징주] 그래피, 코스닥 상장 첫날 -19%대 하락세

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2024/02/07/mcp.v1.20240207.ea70534bb56a47819986713ff0b3937c_P1.gif" />기업공개(IPO) 과정에서 기관투자자 대상 수요예측과 일반 청약 모두 흥행 참패를 기록했던 그래피가 예견된 하락장을 맞았다.25일 오후 1시 17분 기준 그래피(318060)는 공모가(1만 5000원)보다 20.60% 하락한 1만 1910원에 거래되고 있다.그래피는 세계 최초로 형상기억투명교정장치(SMA)를 상용화한 투명교정기 전문 회사다.앞서 그래피는 공모 과정부터 난항을 겪었다. 앞서 기관투자자 대상 수요예측에서는 182.2대 1, 일반 투자자 대상 공모주 청약에서는 39.8대 1의 경쟁률을 기록하며 올 하반기 IPO 시장 최하위 경쟁률을 기록했다. 수요예측에서는 기관투자자 모두 의무보유확약을 설정하지 않았으며, 이들 대부분이 공모가 희망 가격 밴드(1만 7000~2만원)보다 낮은 금액을 써내면서 공모가가 1만 5000원으로 책정됐다.서희원 기자 shw@etnews.com </div>

기업공개(IPO) 과정에서 기관투자자 대상 수요예측과 일반 청약 모두 흥행 참패를 기록했던 그래피가 예견된 하락장을 맞았다. 25일 오후 1시 17분 기준 그래피(318060)는 공모가(1만 5000원)보다 20.60% 하락한 1만 1910원에 거래되고 있다.

[ET특징주] 그래피, 코스닥 상장 첫날 공모가 20%대 하회

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRGPR2JK_1.jpg" /></figure>코스피 지수가 지난달 초부터 박스권 흐름을 이어오고 있는 가운데, 공매도 순보유 잔고가 열흘 넘게 10조 원대 이상 머물고 있는 것으로 나타났다. 지수가 앞으로 하락할 것이라는 데 베팅하고 있는 자금이 그만큼 많다는 뜻으로, 증권가에서는 당분간 국내 증시에 활력을 불어넣어 줄 호재가 없다는 우려가 나온다.25일 한국거래소에 따르면 공매도 순보유 잔고금액은 이달 20일 기준 10조 2890억 원으로 집계됐다. 직전 거래일인 19일 기준에는 10조 4060억 원으로, 올 3월 말 공매도가 전면 재개된 이후 최고치를 찍기도 했다.공매도 순보유 잔고란 주식을 빌려 판 뒤 여전히 갚지 않고 보유 중인 물량을 말한다. 이 수치가 높을수록 여전히 해당 종목이 추가 하락할 것으로 보는 투자자가 많다는 의미다. 공매도 순보유 잔고금액은 지난달 30일 10조 원을 돌파한 뒤 이달 초 잠시 주춤하다가 이달 5일부터 20일까지 11거래일 연속 10조 원대에 머물러 있다. 전체 시가총액에서 공매도 순보유 잔고금액이 차지하는 비중도 이달 18~20일 3거래일 연속 0.4%에서 머물고 있는 모습이다.대차거래잔고 금액도 이달(1∼21일) 들어 일평균 96조 1780억 원으로 집계돼 코스피가 가파른 상승세를 탔던 올 6월(88조 1000억 원) 대비 크게 늘어난 상태다. 대차거래잔고는 기관 투자자가 차입자에게 주식을 빌려주는 거래에 대한 잔고를 말한다. 기관들이 반드시 공매도만을 위해 주식을 빌리는 것은 아니지만, 대차 잔고가 늘어나면 공매도 압력 가능성도 커지는 경우가 많아 공매도 ‘선행 지표’로도 불린다.지수 하락 전망이 우세해진 것은 미국의 금리 인하나 관세 여파 등 대외적 불확실성은 커진 반면, 이를 돌파할 마땅한 호재는 눈에 띄지 않기 때문이다. 새 정부가 출범하면서 정치 리스크가 해소되고 각종 증시 부양책에 대한 기대감으로 외국인 투자자들도 귀환해 올 6∼7월에는 강한 상승장이 연출됐다. 그러나 이달 초 세제 개편안에 대한 실망감에 연고점(7월 31일 장중 3288.26)을 찍었던 코스피는 단숨에 3100대로 주저앉은 뒤 박스권에 갇힌 상태다.주식 양도소득세 대주주 기준 등에 대한 정부의 입장 발표가 지연되면서 호재로서의 약발도 약해진 모습이다. 3분기 기업 실적도 코스피 상승 재료가 되기는 힘들어 보인다. 박승영 한화투자증권 연구원은 “미국의 고관세 정책이 3분기 실적부터 본격 영향을 미칠 것”이라며 “외국인 매매 동향이나 정책 모멘텀 등을 종합적으로 고려할 때 코스피는 에너지를 소진한 것 같고 올 7월 30일의 종가 3254포인트가 올해 고점일 가능성이 높아 보인다”고 말했다.오는 25일 한미 정상회담, 28일 한국은행 통화정책방향회의(28일) 등 증시에 변수가 될만한 주요 이벤트가 산적한 점도 관망세를 키우고 있다. 김유미 키움증권 연구원은 “특히 한미 정상회담에서 미국이 방위비 분담 증대를 요구할 가능성이 큰데, 방위비 인상 요구와 수준에 따라 한국의 재정 부담이 커지면 금리 변동성이 확대될 수 있다”고 경계했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRGPR2JK_2.jpg" /></figure></div>

코스피 지수가 지난달 초부터 박스권 흐름을 이어오고 있는 가운데, 공매도 순보유 잔고가 열흘 넘게 10조 원대 이상 머물고 있는 것으로 나타났다. 지수가 앞으로 하락할 것이라는 데 베팅하고 있는 자금이 그만큼 많다는 뜻으로, 증권가에서는 당분간 국내 증시에 활력을 불어넣어 줄 호재가 없다는 우려가 나온다.

"'호재 없는' 코스피"…공매도 잔고 열흘째 10조원 넘어[이런국장 저런주식]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIL2G6B_1.jpg" /></figure>다음 달 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 기대감 속에 환율 변동에 따른 리스크를 줄일 수 있는 ‘환 헤지형 금 상장지수펀드(ETF)’가 주목된다.25일 인베스팅닷컴에 따르면 뉴욕상업거래소(COMEX)에서 22일(현지 시간) 금 선물 가격은 트로이온스당 3419달러(약 474만 원)로 올해 들어 30%가량 뛰었다. 업계에서는 다음 달 연준의 통화정책 방향이 금값 향방에 주요 변수가 될 것으로 보고 있다. 연준이 기준금리를 내리면 달러 약세 영향으로 안전자산인 금 가격이 상승할 가능성이 높기 때문이다.NH투자증권은 최근 보고서를 통해 연준이 통화정책을 완화하면 연내 금 선물 가격은 3500달러(486만 원), 내년 상반기까지는 4000달러(555만 원)를 돌파할 것으로 전망했다.금 투자 방법은 금 실물을 매매하거나 KRX 금시장을 이용해 금을 주식처럼 사고 파는 방법, 은행 골드뱅킹, 금 펀드, 금 ETF 등 다양하다. 매매 차익에 세금이 없는 KRX 금시장을 활용해도 되지만 달러 약세인 상황에서는 국제 금 가격 상승분이 국내 금 가격에 오롯이 반영되기 어렵다는 단점이 있다. 이에 매매 차익에 대해 배당소득세(15.4%)가 부과되지만 환 헤지형 금 ETF를 고려해볼 만하다는 게 전문가들의 설명이다.도널드 트럼프 미 대통령의 관세정책 여파로 달러 약세가 지속됐던 올 상반기 금 ETF의 수익률을 살펴보면 환 헤지형 ETF는 일반 금 ETF보다 상대적으로 더 좋은 수익률을 기록했다. ETF 체크에 따르면 코덱스(KODEX) 골드 선물ETF(H)는 올해 들어 이달 18일까지 24.07%의 수익률을 보였다. 같은 기간 타이거(TIGER) 골드선물 ETF(H) 역시 23.03%의 수익률을 낸 반면 환 헤지가 안 된 에이스(ACE) KRX 금현물 ETF는 이보다 낮은 15.84%에 그쳤다.</div>

다음 달 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하 기대감 속에 환율 변동에 따른 리스크를 줄일 수 있는 ‘환 헤지형 금 상장지수펀드(ETF)’가 주목된다.

美금리인하 기대감에 환헤지 金 ETF 주목

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/24/2GWR1YNE5U_1.png" /></figure>올해 3월 출범해 빠르게 시장 점유율을 늘리고 있는 대체거래소(ATS) 넥스트레이드(NXT)가 ‘15% 룰’ 규제와 수익 구조 한계라는 이중 부담에 직면했다. 2분기부터 흑자 전환에 간신히 성공했지만 본격적인 성장세에 제동이 걸릴 것이란 전망이 나온다.24일 금융투자업계에 따르면 넥스트레이드는 올 상반기 총 187억 원의 영업수익을 기록했다. 이 가운데 거래 수수료 수익이 121억 원(65%)으로 대부분을 차지했다. 같은 기간 판매·관리비는 218억 원으로 수수료 수익의 두 배 수준이었고, 상반기 순이익은 14억 원 적자로 집계됐다.상반기 적자의 주된 원인은 개업 초기 마케팅 비용과 조직 구축 비용으로 분석된다. 특히 4~5월 신규 고객 유치를 위해 수수료 무료 이벤트를 진행하며 이 기간 거둬 들인 수수료 수익이 제로다. 이로 인해 1분기에는 71억 원의 순손실을 기록했다. 그러나 6월부터 정상 수수료를 부과하면서 수익성이 개선됐고, 2분기에는 57억 원 규모의 순이익을 거두며 흑자 전환에 성공했다.2분기부터는 넥스트레이드의 월간 거래 비중도 빠르게 늘었다. 4월 8.5%에서 5월 12.1%, 6월 15.98%로 빠르게 증가했고 7~8월에도 14%대를 유지하며 단기간에 두 자릿수 점유율을 확보했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/24/2GWR1YNE5U_2.jpg" /></figure>하지만 성장세는 곧 규제 장벽에 막혔다. 현행 자본시장법상 대체거래소는 6개월 일평균 거래량이 시장의 15%를 초과하거나 단일 종목 내 거래량이 30%를 넘어서는 안 된다. 이 때문에 20일부터 9월 말까지 총 79개 종목 거래를 중단하는 고육지책을 썼다. 다만 20일 프리마켓 거래량이 늘면서 전체 거래량이 증가하는 모습이 나타남에 따라 거래 중지 종목이 더 확대될 수 있다는 관측도 나온다.하반기 넥스트레이드의 수익 성장세는 제한적일 것으로 보인다. 한국거래소보다 30% 낮은 수수료를 무기로 시장을 넓혀왔기 때문에 수수료 인상 카드도 꺼내기 어렵다. 가격 경쟁력을 포기하면 자연스레 고객 이탈이 일어날 수 있어서다. 기업공개(IPO) 주관 권한도 없어 거래소처럼 상장 수수료 수익을 낼 수 없고, 결국 수수료와 데이터 판매에 의존할 수밖에 없는 구조적 한계가 드러난다.넥스트레이드는 돌파구로 내년 상장지수펀드(ETF)·상장지수증권(ETN) 거래 도입과 2027년 데이터 판매 유료화를 추진하고 있다. ETF 시장의 성장세를 감안하면 새로운 수익원이 될 수 있지만, ETF 거래량이 급증할 경우 다시 ‘15% 룰’에 걸릴 수 있다는 점에서 실제 도입 시기는 불확실한 상황이다. 금융투자 업계 관계자는 “넥스트레이드가 빠른 속도로 시장 존재감을 키운 건 사실이지만, 현행 제도 아래서는 거래가 늘수록 스스로 발목을 잡을 수밖에 없다”며 “ETF나 데이터 판매가 새로운 성장 동력이 될 수 있을지가 향후 관건”이라고 말했다.</div>

올해 3월 출범해 빠르게 시장 점유율을 늘리고 있는 대체거래소(ATS) 넥스트레이드(NXT)가 ‘15% 룰’ 규제와 수익 구조 한계라는 이중 부담에 직면했다. 2분기부터 흑자 전환에 간신히 성공했지만 본격적인 성장세에 제동이 걸릴 것이란 전망이 나온다.

간신히 흑자 전환한 넥스트레이드…15%룰·수익구조 한계 '첩첩산중'

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIKEG57_1.jpg" /></figure>쿠팡의 최대 투자자인 소프트뱅크가 올들어 뉴욕 증시에서 쿠팡 주식을 대거 처분한 것으로 나타났다. 인공지능(AI) 및 반도체 등 첨단 기술 분야로 투자 포트폴리오를 재정비하는 가운데 쿠팡 주가가 52주 신고가를 기록하면서 일부 투자금 회수에 나선 것으로 풀이된다. 여기에다 쿠팡의 주요 시장인 한국에서 노란봉투법(노동조합 및 노동관계조정법 개정안)이 국회를 통과하고 온라인 플랫폼 규제 움직임 등 정책적 리스크가 확대되면서 소프트뱅크가 전략적 판단을 내린 것이란 분석도 나온다.25일 미국 증권거래위원회(SEC)에 따르면 소프트뱅크는 이달 20일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 쿠팡 주식 2000만 주를 주당 28달러에 장내 매도했다. 소프트뱅크는 5월과 6월에 이어 올해 들어서만 세 차례에 걸쳐 쿠팡 총 6000만 주(16억 1600만 달러)를 매각했다. 원화 환산 기준으로는 역대 최대 규모인 2조 2100억 원이다. 이는 소프트뱅크가 2023년(4억 6200만 달러)과 2024년(8억 9500만 달러)에 처분한 쿠팡 지분 규모를 합산한 것보다도 많다. 쿠팡에 총 30억 달러를 투자했던 소프트뱅크의 지분율은 2021년 기업공개(IPO) 직후 37%에서 4년 여 만에 17%선까지 하락했다.소프트뱅크가 쿠팡 주식을 집중적으로 매도한 데에는 우선 AI와 반도체 위주로 글로벌 투자 포트폴리오를 전환하는 과정에서 재원 확보 차원일 가능성이 제기된다. 소프트뱅크는 올해 2월 오픈AI와 손잡고 미국에 최대 5000억 달러(약 710조 원) 규모의 AI 인프라 프로젝트 ‘스타게이트’를 추진하고 오픈AI에 최대 400억 달러(약 57조 원) 추가 출자를 공식화했다. 최근에는 인텔에 20억 달러를 투자해 지분 2%를 확보했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIKEG57_2.png" /></figure>쿠팡의 주요 사업 무대인 한국의 정책 환경 변화도 주식 매각에 영향을 미쳤을 것으로 보인다. 24일 국회 본회의를 통과한 노란봉투법이 대표적이다. 비정규직 노동자가 원청에 교섭을 요구할 수 있는 권리가 커지면서 물류센터 및 배송 관련 직간접 고용 인력이 많은 쿠팡으로서는 노동 관련 분쟁이 더욱 늘어날 가능성이 높다. 대형플랫폼과 입점업체들 사이 공정한 거래를 위한 온라인플랫폼법(온플법) 제정 움직임 역시 쿠팡에는 부담이다. 이런 상황에서 쿠팡의 주가도 오름세를 보이면서 소프트뱅크가 차익 실현에 나선 것으로 보인다. 쿠팡 주가는 지난 달 52주 신고가인 31.65달러까지 올랐다가 소폭 하락한 상태로, 올해 들어서만 30.8% 상승했다.이종우 아주대 경영학과 교수는 “쿠팡이 역대 최대 매출을 경신하고 있지만 국내 시장에서의 추가 성장 여력이 크지 않은 상황에서 네이버 등 경쟁사가 빠르게 쫓아오고 있다”며 “특히 새 정부 들어 노동 이슈와 플랫폼법 등 규제 강화로 인해 이익보다 비용이 늘어날 가능성이 커졌다”고 분석했다.김범석 쿠팡 창업자 겸 이사회 의장의 경영권은 여전히 안정적이다. 김 의장은 차등의결권을 통해 소수 지분 만으로도 70% 이상의 의결권을 유지하고 있다. 다만 창업 초기부터 함께 한 전략적 투자자인 소프트뱅크의 영향력이 약화된 반면, 기관투자자들이 늘면서 이들의 입김이 크게 작용할 전망이다. 주요 외신에 따르면 조지 소로스와 함께 영국 파운드화 공매도로 유명한 스탠리 드러켄밀러의 투자사 듀케인 패밀리 오피스가 2분기 포트폴리오 내 쿠팡 비중을 기존 5.16%에서 6.67%로 확대했다. 자산운용사 찰스 슈왑도 쿠팡 지분을 늘리면서 2분기 말 기준 114만 주를 보유한 것으로 알려졌다. 기관투자자들이 늘면 주가 관리와 배당 확대 등에 대한 압박이 커질 가능성이 크다. 이를 감안한 듯 쿠팡은 5월 1조 4000억 원 규모의 자사주 매입 계획을 발표하기도 했다.국내 한 자산운용사 관계자는 “소프트뱅크의 쿠팡 지분 매각은 앞으로도 계속 이어질 것으로 보인다”며 "대형 기관 투자자 수가 늘어날수록 쿠팡은 ‘주주 가치 강화’와 ‘성장 유지’라는 두 가지 과제에 동시에 직면하게 될 것”이라고 말했다. 쿠팡 측은 소프트뱅크의 지분 매각에 대해 별다른 언급을 하지 않았다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/08/25/2GWRIKEG57_3.jpg" /></figure></div>

쿠팡의 최대 투자자인 소프트뱅크가 올들어 뉴욕 증시에서 쿠팡 주식을 대거 처분한 것으로 나타났다. 인공지능(AI) 및 반도체 등 첨단 기술 분야로 투자 포트폴리오를 재정비하는 가운데 쿠팡 주가가 52주 신고가를 기록하면서 일부 투자금 회수에 나선 것으로 풀이된다. 여기에다 쿠팡의 주요 시장인 한국에서 노란봉투법(노동조합 및 노동관계조정법 개정안)이 국회를 통과하고 온라인 플랫폼 규제 움직임 등 정책적 리스크가 확대되면서 소프트뱅크가 전략적 판단을 내린 것이란 분석도 나온다.

[단독] “韓규제에 성장 둔화 우려”…소뱅, 쿠팡 지분 올해만 2.2조 매도

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2024/11/03/news-p.v1.20241103.adc6aa27c3ec40928ac47d0c68e4a8c8_P1.jpg" />'비트코인 재무 기업'이란 말이 나온 지 4~5개월도 안 돼서, 이번엔 '디지털자산 재무 기업'이란 말이 시장에서 뜨고 있다. 디지털자산 재무 기업(Digital Asset Treasury Company)이란 뭔가. 한마디로 비트코인을 재무전략의 일환으로 보유하고 있는 '비트코인 재무 기업'이란 개념의 확장이다. 비트코인뿐만 아니라 이더리움, 솔라나, 리플 등 다양한 디지털자산을 전략적 재무 자산으로 편입·운용하는 기업을 뜻하기 때문이다. 또 비트코인 외의 디지털자산은 알트코인이어서, 이들을 비트코인과 별도로 알트코인 재무 기업이라고도 한다.대표적 경우를 살펴보자. 시작은 비트코인 재무 기업. 업계에선 2020~2021년 비트코인을 대량 매입(4.2만 개)한 마이크로스트래티지와 테슬라라고 보고 있다. 당시만 해도 이에 대해 '위험하며 무모한 실험'이란 부정적 평가가 시장의 주류였다. 하지만 5년이 흐른 지금, 비트코인 재무 기업은 상장사 150여 개(비상장 포함 시 100만 개), 이들 보유량은 100만 BTC(150조 원)에 달하고 있다. 특히 지난 5년간 비트코인 가격이 8배 상승할 때, 마이크로스트래티지의 주가가 26배 수직· 상승하면서, 이들 실험이 새로운 표준(New Normal)으로 자리매김하고 있단 의견도 나오고 있다.전략적 재무 자산이 비트코인에서 알트코인의 이더리움으로 확장된 것은 또 다른 의미다. 이더리움은 희소성·가치저장·인플레이션 헤지 기능이 중심인 비트코인과 달리 다양한 활용성이 핵심이기 때문이다. 이더리움은 스마트컨트랙트, 디파이(DeFi), 토큰 증권(STO) 등 쓰임새가 넓고, 지분 증명(PoS) 구조로 연 3% 내외의 스테이킹 수익도 발생한다. 말하자면 기업의 사업모델과 연결되는 생산적 자산이란 얘기다. 현재 캐나다 상장사 Ether Capita 등 상장사는 10여 개(비상장사 포함 시 수백 개)에 달하고 있다.최근엔 솔라나와 리플 등의 편입·운용도 증가세다. 솔라나는 초고속·저비용 네트워크라는 강점을 바탕으로 NFT, 게임, 디파이 등에서 많이 사용되는데, 관련 기업들이 재무 자산으로 보유하는 경우가 늘고 있다. 리플은 크로스보더 결제와 송금의 효율성에 강점이 있어서, 해외 송금·외환거래 기업들이 비용 절감과 효율화를 위해 편입을 늘리는 추세다. 전반적으로 알트코인 재무 기업들의 알트코인 보유는 사업모델과의 융합·활용 목적이 크다고 할 수 있다. 현재 솔라나의 경우 나스닥에 상장된 Upexi 등 상장사 5개, 리플은 SBI Holdings 등 상장사 8개가 대표적이다.그럼 비트코인과는 별개로 최근 알트코인 재무 기업이 늘고 있는 이유는 뭔가. 우선 비트코인은 거버넌스가 없는 완전 수평적(Horizontal) 시스템이어서, 실제 거버넌스 하의 기업과의 연결고리는 제한적일 수밖에 없다는 점을 꼽는다. 희소성·가치저장·인플레이션 헤지 기능만으론 기업들의 다양하고 적극적인 재무전략을 충분히 담아내기 어렵기 때문이다. 반면, 알트코인은 크든 작든 거버넌스가 있어서, 거버넌스에 따른 '활용성 자산 성격'이 있다고 전문가들은 얘기한다. 스마트컨트랙트와 디파이, 토큰 증권 등의 플랫폼 활용과 스테이킹 수익을 낼 수 있는 이더리움이 대표적. 투자 가치·현금흐름 창출·산업 활용의 성격을 동시에 가지고 있는 사례다.디지털자산 편입·운용으로 기업들은 어떤 효과를 얻을 수 있나. 첫째, 적극적 자산 활용을 통한 경쟁력 강화다. 예컨대 리플(XRP)을 통한 해외송금 비용 절감, 솔라나를 통한 NFT 신뢰 확보 등은 기업의 경쟁력 강화로 직결된다. 둘째, 새로운 수익원 창출이다. 이더리움의 스테이킹과 디파이 참여, NFT·게임 결제 활용 등은 현금흐름을 만들어내는 수익 창출 효과다. 이밖에 기존의 현금·채권·주식 외에 비트코인과 이더리움 등 알트코인을 편입함으로써 자산 분산에 따른 위험관리 효과도 얻을 수 있다.물론 알트코인의 급속 확대에 따른 우려도 꽤 있는 게 사실이다. 알트코인은 비트코인보다 변동성이 훨씬 커서, 기업이 과도하게 보유하면 재무 안정성 자체가 흔들릴 수 있기 때문이다. 규제 불확실성도 우려 요인 중 하나다. 리플과 미국 SEC는 항소를 포기하는 합의서를 미연방 항소법원에 제출했지만, 미 의회 차원의 가상자산 법안(예: 증권·상품 구분법)은 아직 진행 중이고, 솔라나도 아직 증권으로 분류될 가능성을 배제할 순 없는 상태다. 네트워크 안정성도 중요한데, 솔라나의 경우 과거 몇 차례 네트워크 중단을 경험한 바 있다. 이는 기업 재무 자산으로서 상당한 위험 요인이 될 수 있다는 게 전문가들 평가다.전망은 어떤가. 비트코인 보유 기업은 꾸준히 증가할 거라는 게 대다수 의견이다. 알트코인에 대해선 단기적으로는 토큰 증권, 디파이, RWA(실물자산 토큰화) 등의 활용이 늘면서 이더리움 재무 기업이 늘고, 솔라나와 리플 역시 각자의 생태계를 바탕으로 확장될 거란 예측이 우세하다. 특히 핀테크와 게임·콘텐츠 기업들의 알트코인 편입이 가속화될 거라고 한다. 하지만 중장기적으론 알트코인 보유가 무작정 늘지는 않을 거란 전망이 많다. 규제 통합·자본규제·거시건전성 관리가 강화되면 경쟁력 있는 핵심 코인으로 구조 재편될 가능성이 높다는 게 전문가들 의견이다. 예컨대 비트코인(가치저장) + 이더리움(활용) + 일부 특화 알트코인(송금·NFT·확장성)이 그것이다.길재식 기자 osolgil@etnews.com </div>

'비트코인 재무 기업'이란 말이 나온 지 4~5개월도 안 돼서, 이번엔 '디지털자산 재무 기업'이란 말이 시장에서 뜨고 있다. 디지털자산 재무 기업(Digital Asset Treasury Company)이란 뭔가. 한마디로 비트코인을 재무전략의 일환으로 보유하고 있는 '비트코인 재무 기업'이란 개념의 확장이다. 비트코인뿐만 아니라 이더리움, 솔라나, 리플 등 다양한 디지털자산을 전략적 재무 자산으로 편입·운용하는 기업을 뜻하기 때문이다. 또 비트코인 외의 디지털자산은 알트코인이어서, 이들을 비트코인과 별도로 알트코인 재무 기업이라고도 한다.

[정유신의 핀테크 스토리]디지털자산 재무 기업, 기업 재무전략의 뉴노멀(New Normal)로 자리매김

(조세금융신문=김종태 기자) 가상화폐 대장주 비트코인 가격이 25일(현지시간) 11만 달러선 아래로 떨어졌다. 미 가상화폐 거래소 코인베이스에 따르면 미 동부 시간 이날 오후 4시 44분(서부 1시 44분) 비트코인 1개당 가격은 24시간 전보다 2.42% 하락한 10만9천785달러에 거래됐다고 연합뉴스는 전했다.

가상화폐 비트코인 낙폭 확대…2일 이후 처음 11만 달러선 아래로

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