테일러메이드 매각 우협에 美 올드톰캐피탈[시그널]

골프용품 업체 테일러메이드 매각을 추진 중인 센트로이드인베스트먼트가 미국의 골프 전문 투자운용사인 올드톰캐피탈을 우선협상대상자로 선정했다. 이번 매각과 관련해 우선매수권과 사전동의권을 갖고 있는 F&F는 아직 우협 선정 사실을 공식적으로 통보받지 못한 것으로 알려졌다.

15일 투자은행(IB)업계에 따르면 올드톰캐피탈은 이달 초 테일러메이드 인수 우협에 선정돼 상세 실사를 진행하고 있다. 테일러메이드는 센트로이드가 지분 100%를 보유한 회사로, 매각 주관은 JP모건과 제프리스가 맡고 있다.

지난달 치러진 본입찰에서 올드톰캐피탈은 약 30억 달러(한화 약 4조 1400억 원)의 가격을 제시한 것으로 전해졌다. 매각 측은 가격 수준과 함께 자금 조달 구조, 거래 종결 가능성 등을 종합적으로 고려해 선정한 것으로 알려졌다.

이번 거래는 테일러메이드에 대한 우선매수권을 보유한 F&F의 판단이 변수로 남아 있다. F&F는 2021년 센트로이드가 테일러메이드를 약 2조 1500억 원에 인수할 당시 5580억 원을 출자하며 거래 성사의 결정적 역할을 했다. 당시 단순 재무적 투자자가 아니라 주요 의사결정에 관여할 수 있는 구조로 참여해, 매각 시 우선매수권과 매각 동의권을 확보했다.

F&F는 센트로이드가 우협을 선정한 직후부터 14일 이내에 동일한 조건으로 인수 여부를 결정해야 하지만, 아직 센트로이드로부터 공식 통보받지 않은 상태다. 이에 따라 우선매수권 행사 시한은 아직 경과하지 않았다. 센트로이드와 올드톰캐피탈이 주요 조건을 확정하고 우협 선정 사실을 공식 통보하면 F&F는 권리 행사 여부를 결정할 전망이다.

올드톰캐피탈은 미국 콜로라도주 덴버에 본사를 둔 투자사로, 패밀리오피스와 고액자산가 자금을 기반으로 골프 산업을 중심으로 투자 이력을 쌓고 있다. 골프 장비와 라이프스타일, 기술 기업 등에 투자하며 관련 네트워크를 구축해 온 것으로 알려졌다. 콰이어트 골프, 블루진즈 골프, 드라이브박스, 페어게임, 루소 클라우드, 골프카드 등 골프 라이프스타일부터 테크·커뮤니티 영역을 아우르는 포트폴리오를 보유하고 있다.

관건은 올드톰캐피탈이 실제로 수조 원대의 인수 자금을 조달할 수 있느냐다. 시장에서는 올드톰캐피탈의 자금 조달 계획이 현실화될 경우 F&F가 우선매수권을 행사하지 않을 가능성에 무게를 두고 있다. 다만 우선매수권을 포기하더라도 F&F는 이번 매각이 성사되면 적잖은 수익을 거둘 전망이다. 2021년 투자 당시 원·달러 환율은 1160원 수준이었지만 현재는 1457원 안팎으로 상승해 환차익만 25%를 웃돌 것으로 보인다.

테일러메이드는 코로나19 이후 글로벌 골프 수요 증가에 힘입어 실적과 기업가치가 개선됐다. 업계에서는 테일러메이드의 기업가치가 4년 전 보다 두 배 가량 뛰었다고 평가했다. 테일러메이드의 최근 5년간 연평균 매출 성장률은 10%, 상각전영업이익(EBITDA) 성장률은 15% 수준이다. 지난해 2억 2200만 달러(약 3042억 원)의 상각전영업이익을 올린 것으로 전해졌다.