<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/11/18/news-p.v1.20251118.d28d6a88e3a64b66b7bafe95d86ebe47_P2.png" />카카오가 지난 9월 카카오톡에서 대규모 개편을 단행한 이후 사용자 수 변화가 거의 없다는 조사 결과가 나왔다.실시간 앱·결제 데이터 기반 시장·경쟁사 분석 솔루션 와이즈앱·리테일은 18일 주요 메신저 애플리케이션(앱)의 10월 월간 활성 사용자 수(MAU)를 조사해 발표했다. 와이즈앱·리테일에 따르면 지난 9월 23일 개편 전후 카카오톡의 월간 사용자 수를 비교하면 8월 대비 10월의 카카오톡 앱 사용자가 0.4% 감소했다. 통계 오차범위를 고려하면 거의 변화가 없는 것으로 해석할 수 있다.해당 기간 가장 많이 성장한 메신저 앱은 '네이트온'이다. 월간 사용자 수가 94.5% 늘었다. 라인도 4.2% 성장했다.올해 10월 한국인이 가장 많이 사용한 메신저 앱은 '카카오톡'이다. MAU 4797만 명을 기록했다. 디스코드 644만명, 텔레그램 428만명, 라인 247만명, 페이스북 메신저 158만 명, 위챗 118만명, 왓츠앱 106만명, 네이트온 55만명 순으로 집계됐다.윤희석 기자 pioneer@etnews.com </div>

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/11/17/20251117000080_0480.png" /></figure>네이버의 소액주주가 1년 만에 100만명을 재돌파했다. 자체 생성형 인공지능(AI) 하이퍼클로바X 기반 서비스 확대와 실적 개선, 계열사 재편 등 산업적 호재가 이어진 결과다. 반면 카카오의 소액주주는 줄어들며 양대 플랫폼 기업 간 희비가 엇갈렸다. 카카오톡 개편 논란 등으로 이용자 신뢰가 흔들리며 개인 투자자 이탈이 나타난 것으로 분석된다. 18일 네이버 분기보고서에 따르면 올해 9월 말 기준 네이버 소액주주 수는 101만21명으로 지난 6월 말(95만2342명) 대비 6.1% 증가했다. 네이버 소액주주는 작년 6월 말 106만명을 기록한 이후 올 초 87만명 수준까지 줄었다가 다시 늘어나는 추세다. 반면 카카오는 162만8184명으로 3개월 전인 올 6월 말(171만99명)과 비교해 4.8% 줄어들었다. 카카오 역시 지난해 6월 말 179만명까지 늘었다가 소폭의 증감이 나타나고 있다. 주목할 만한 점은 지난 3분기(6~9월) 두 기업 모두 높은 주가 상승률을 기록했지만 카카오의 소액주주는 오히려 줄었다는 것이다. 네이버 주가는 지난 6월 2일(종가) 18만6500원에서 9월 30일 26만8500원으로 44.0% 상승했다. 카카오 주가는 같은 기간 4만3150원에서 5만9600원으로 38.1%가 올랐다. 네이버에 미치지 못하긴 하지만 카카오 역시 이 기간 코스피 상승률(26.9%)을 훨씬 웃도는 수익률을 기록했음에도 소액주주 수가 오히려 줄어든 것이다. 이는 소액주주들이 카카오보다 네이버를 더 선호한 영향으로 풀이된다. 네이버는 올해 3분기 누적 영업이익이 전년 동기 대비 11.2% 늘어난 1조6000억원에 달하는 등 이익 성장세를 기록하고 있다. 특히 자체 생성형 AI 하이퍼클로바X를 검색과 쇼핑 등 주요 서비스에 적용해 개인화 서비스를 강화한 점이 매출 성장을 끌어올렸다는 설명이다. 아울러 자회사 네이버파이낸셜과 가상자산거래소 업비트 운영사 두나무의 합병도 네이버에 호재로 작용했을 것으로 보인다. 간편결제와 가상자산의 결합뿐만 아니라 '원화 스테이블코인'을 포함하는 '웹3' 생태계 구축의 시발점이라는 측면에서 투자심리가 개선된 것이다. 반면 카카오는 9월 말 카카오톡 업데이트 직후 소액주주 이탈이 벌어졌을 가능성이 크다. 카카오는 올해 초 오픈AI와의 협업에 이어 2분기 실적 개선에 힘입어 주가가 큰 폭으로 반등했다. 그러나 지난 9월 23일 카카오톡 업데이트를 진행한 이후 이용자 비판에 시달리며 엿새 동안 주가가 10%대 하락하는 등 급격한 매도 행렬이 나타났다. 다만 카카오는 올해 중으로 친구 탭 원상복구를 추진하는 등 수습에 나선 데다, 향후 성장 동력 확보를 위한 사업 파트너를 물색하고 있어 신뢰도 회복이 이뤄질지 주목된다. 정신아 카카오 대표는 최근 3분기 실적 콘퍼런스콜을 통해 "카카오는 에이전트 AI 생태계를 카카오 웹으로 확장하고자 한다"며 "내년부터는 카카오가 만드는 AI 생태계에 각 산업을 대표하는 사업자들이 하나씩 참여하는 모습을 보여드릴 수 있을 것"이라고 했다. </div>

네이버의 소액주주가 1년 만에 100만명을 재돌파했다. 자체 생성형 인공지능(AI) 하이퍼클로바X 기반 서비스 확대와 실적 개선, 계열사 재편 등 산업적 호재가 이어진 결과다. 반면 카카오의 소액주주는 줄어들며 양대 플랫폼 기업 간 희비가 엇갈렸다. 카카오톡 개편 논란 등으로 이용자 신뢰가 흔들리며 개인 투자자 이탈이 나타난 것으로 분석된다.

네이버 소액주주 100만명 재돌파···1년 새 무슨 일?

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/11/17/news-p.v1.20251117.3b950fbc8bc140fa84d7131bfbce539e_P1.jpg" />국내 주요 인공지능(AI) 코스닥 상장사들의 3분기 실적이 엇갈렸다.플리토와 셀바스AI, 와이즈넛은 분기 흑자를 기록한 반면, 이스트소프트·코난테크놀로지·솔트룩스·크라우드웍스·마음AI는 연구개발(R&D)과 사업 확장 비용 부담으로 적자를 기록했다.플리토는 3분기 매출 117억원, 영업이익 28억원을 내며 창사 최대 분기 매출·영업이익 기록했다고 밝혔다.플리토는 AI 학습용 언어데이터 판매 확대와 데이터 품질 경쟁력 강화가 실적 향상을 이끌었다. 음성·이미지 등 데이터 종류 다변화와 대규모 프로젝트 6건 수주도 매출 증가에 기여했다. 글로벌 기업과 국내외 행사에 AI 통번역 솔루션을 공급하며 사업 확장세를 유지하고 있다.셀바스AI는 분기 매출 258억원, 영업이익 10억원을 냈다. 실적 개선은 AI 의료·헬스케어 부문이 견인한 것으로 나타났다.회사에 따르면 의료·헬스케어 부문 매출은 전체의 약 85%를 차지했다. 병원 의무기록 자동작성 AI 음성인식 솔루션과 계열사의 의료기기·헬스케어 제품 판매 증가가 매출 확대에 기여했다.와이즈넛은 매출 88억원, 영업이익 11억원을 기록했다. 경기도 생성형 AI 행정 시스템, 국민건강보험공단 민원 상담 서비스, 고용노동부 사업 등 주요 공공 프로젝트 수주가 실적 개선을 뒷받침하고 있다. 반면 이스트소프트는 매출 249억원, 영업손실 44억원을 기록하며 적자가 확대됐다. AI 신사업 투자와 인건비 증가 등이 수익성에 영향을 미쳤다는 분석이다.코난테크놀로지는 매출 164억원, 영업손실 15억원을 냈다. 솔트룩스는 매출 91억원, 영업손실 26억원을 기록했다.다만, 코난테크놀로지는 올해 3분기에 지난해 동기 대비 분기 매출이 5배 이상 증가했으며, 영업손실도 3분의 1수준으로 줄어들며 사업 본격화 등을 통한 실적 개선이 뚜렷하게 이뤄지고 있다.크라우드웍스는 매출 23억원, 영업손실 30억원, 마음AI는 매출 20억원, 영업손실 16억원을 기록했다. 지난해 3분기 대비 다소 적자 규모를 줄인 것으로 나타났다.크라우드웍스는 정부의 '독자 AI 파운데이션 모델 프로젝트' 데이터 공급사로 선정됐고, 마음AI는 피지컬AI 사업을 추진하는 등 고부가가치·신규 사업에도 박차를 가하고 있이 실적 개선을 기대했다.업계는 이번 3분기에는 AI 기업 간 수익성 격차가 더욱 뚜렷해졌다고 분석했다. R&D 투자와 모델 고도화가 필수인 산업 특성상 비용 압박은 불가피하지만, 데이터·의료 분야 등 일부 사업군에서는 흑자 구조가 정착되는 흐름이 나타나고 있다고 봤다.업계 관계자는 “통상 4분기에 공공 등 수주 프로젝트가 매출로 본격 반영되는 구조를 갖고 있는 AI 기업들도 있다”며 “하반기 대형사업이 마무리되면서 연말 실적 개선 여지가 존재한다”고 전망했다.김명희 기자 noprint@etnews.com </div>

국내 주요 인공지능(AI) 코스닥 상장사들의 3분기 실적이 엇갈렸다. 플리토와 셀바스AI, 와이즈넛은 분기 흑자를 기록한 반면, 이스트소프트·코난테크놀로지·솔트룩스·크라우드웍스·마음AI는 연구개발(R&D)과 사업 확장 비용 부담으로 적자를 기록했다.

코스닥 AI 상장사, 3분기 실적 '희비' 엇갈려

<div>유엔 산하 국제전기통신연합 보고서인터넷 인구 전년보다 2.4억명 늘어비이용인구 96%는 저소득국가 거주<figure><img src="https://img.khan.co.kr/news/2025/11/18/news-p.v1.20251118.e140523989bd4176a9dd923a6ba130d3_P1.webp" /></figure>전 세계 인구의 약 74%가량이 인터넷을 이용하고 있지만 여전히 국가별·소득별 디지털 격차가 크다는 보고서가 나왔다.유엔 산하 국제전기통신연합(ITU)은 올해 인터넷 이용자가 전년보다 2억4000만명 증가한 60억명으로 추산된다는 내용의 ‘2025년 디지털 개발 측정 : 사실과 수치’ 보고서를 17일(현지시간) 공개했다. 이는 전 세계 인구의 약 74%에 해당하는 수치다. 전년 대비 증가율은 3.3%로 나타났다.반면 아직 인터넷을 이용하지 못하고 있는 인구는 약 22억명으로 전년의 약 23억명에서 1억명가량 감소했다.인터넷 이용 인구가 크게 늘어나긴 했지만 여전히 고소득국가와 저소득국가 사이에 큰 디지털 격차가 존재하는 것으로 나타났다고 ITU는 밝혔다. 고소득 국가의 인터넷 이용 인구 비율은 94%에 달하는 반면 저소득 국가는 23%만 인터넷을 이용하고 있었다. 특히 인터넷을 이용하지 않는 인구의 96%가 저소득국가에 거주하는 것으로 나타났다. ITU는 인터넷 이용은 여전히 발전 수준과 밀접한 관련이 있었다면서 고소득 국가는 보편적 인터넷 사용에 가까워지고 있다고 설명했다.ITU는 독립국가연합(CIS), 유럽, 아메리카 지역에서는 인구의 88~93%가 인터넷을 이용하고 있었고, 아시아·태평양과 아랍 지역의 인터넷 사용률은 각각 77%와 70%로 전 세계 평균과 비슷한 수준이었다고 설명했다. 반면 아프리카 국가들의 평균 인터넷 이용률은 36%에 불과했다.인터넷 이용률은 같은 국가 내에서도 지역별로 차이를 보였다. 도시지역에서는 인구의 85%가량이 인터넷을 이용할 수 있는 반면 농촌지역에서는 58%만이 인터넷을 이용할 수 있었다.성별로는 남성의 약 77%가 인터넷을 이용하고 있었고, 여성은 71%가량이 인터넷을 이용하는 것으로 나타났다. 연령별로는 15~24세의 약 82%가 인터넷을 이용하고 있지만, 나머지 인구는 72%만이 인터넷을 이용하고 있었다.ITU는 또 세계 전체 인구의 5G 이용율은 약 55%로 집계됐다고 밝혔다. 5G 이용이 가능한 비율은 고소득 국가에서 84%인 반면 저소득 국가에서는 4%에 불과했다.</div>

전 세계 인구의 약 74%가량이 인터넷을 이용하고 있지만 여전히 국가별·소득별 디지털 격차가 크다는 보고서가 나왔다. 유엔 산하 국제전기통신연합(ITU)은 올해 인터넷 이용자가 전년보다 2억4000만명 증가한 60억명으로 추산된다는 내용의 ‘2025년 디지털 개발 측정 : 사실과 수치’ 보고서를 17일(현지시간) 공개했다. 이는 전 세계 인구의 약 74%에 해당하는 수치다. 전년 대비 증가율은 3.3%로 나타났다.

‘랜선 인구’ 60억명 돌파, 전 인류의 74%···소득·지역별 디지털 격차는 여전

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>이 기사는 11월 17일 오후 4시35분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 11월16일 블룸버그통신 기사입니다.[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 애플(종목코드: AAPL)이 아이폰의 제품 라인업과 출시 일정을 전면 재편하며, 3년 연속 완전히 새로운 모델을 선보이는 역사상 가장 큰 변화를 추진하고 있다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/17/2511170435241270.jpg" /></figure>애플이 인공지능 등 신흥 분야에서 뒤처지고 아이폰 의존도가 과도하게 높아졌다는 비판에도 불구하고, 회사는 주력 제품에 대한 집중을 오히려 강화하고 있다. 이는 혁신 속도를 높이는 것을 의미한다. 5년간 소폭 업데이트와 논란의 여지가 있는 선택들—아이폰 15의 티타늄 케이싱 같은—을 거친 후, 제품의 전면적 재설계가 지난 9월부터 구체화되기 시작했다. 재설계된 아이폰 17 프로 모델들과 함께 출시된 완전히 새로운 아이폰 에어로 시작됐다.필자가 이전에 보도한 바와 같이, 이러한 변화의 시기는 내년 가을 애플의 첫 폴더블 아이폰 출시로 이어지며, 2027년에는 완전히 새로운 고급형 모델이 나올 예정이다. 해당 기기는 디스플레이 아래에 카메라가 숨겨진 곡면 유리 화면을 탑재할 것이다. 그러나 제품 자체의 업그레이드를 넘어, 애플은 새 아이폰을 출시하는 시기를 변경하고 있다.먼저 역사를 살펴보면, 주요 아이폰 모델들은 여름—6월이나 7월—에 출시되곤 했는데, 이러한 방식은 2011년 아이폰 4S까지 지속됐다. 그때부터 애플은 가을에 제품을 출시하기 시작했다. 비록 이 변화가 iOS 5, 아이클라우드, 시리 음성 비서와 관련된 지연에서 비롯됐지만, 우연히도 좋은 결과를 가져왔다. 이 변화로 애플의 최대 제품이 핵심적인 연말 쇼핑 시즌과 맞아떨어지게 됐다.이제 또 다른 변화의 시기가 왔다. 작년 10월, 필자는 애플이 지난 10년간 유명하게 만든 연례 가을 행사에서 벗어날 것이라고 보도했다.이 전략은 계획과 마케팅을 단순화하고 애플의 매출을 월스트리트에 예측 가능하게 만들었기 때문에 성공적이었다. 그러나 가을 출시 주기는 결국 부담이 됐다.너무 많은 제품 출시를 같은 시기에 집중시킴으로써, 애플은 일년 내내 매출을 분산시킬 기회가 줄어들었다. 또한 마케팅과 엔지니어링 팀에 부담을 주고 공급업체들을 과부하시켰다. 2024년 애플 인텔리전스의 문제가 많았던 출시는 이러한 접근 방식이 어떤 타격을 주고 있었는지를 보여줬다.2025년을 포함한 최근 몇 년간, 애플은 가을에 4개의 주요 아이폰—2개의 프로 모델과 2개의 중급 버전—을 출시했다. 그리고 가끔 연초에 저가형 SE 또는 "e" 모델을 선보였다. 그러나 2026년 이후부터는 회사의 스마트폰 출시 일정이 현저히 달라질 것이다.애플은 2026년 가을에 3개의 고급형 모델—아이폰 18 프로, 아이폰 18 프로 맥스, 그리고 새로운 폴더블—을 공개할 계획이다. 그런 다음 약 6개월 후에 아이폰 18, 아이폰 18e, 그리고 잠재적으로 새로워진 아이폰 에어를 출시할 것이다. 필자는 이러한 패턴이 앞으로 수년간 지속될 것으로 예상하며, 애플은 매년 5~6개의 새 모델을 출시하게 될 것이다.디인포메이션은 2세대 아이폰 에어가 두 번째 후면 카메라를 추가하기 위해 내년 가을에서 2027년으로 연기됐으며(그리고 베이퍼 챔버와 더 강력한 배터리가 예정되어 있다고), 일정 변경의 원인으로 저조한 판매를 언급했다고 보도했다.그러나 필자가 들은 바에 따르면, 2세대 아이폰 에어는 실제로 내년을 목표로 하지 않았다—적어도 최근 몇 달간은 그렇지 않았다. 따라서 이것은 제품의 판매 실적 때문에 지연된 것이 아니다. 애플이 기기를 아이폰 에어(아이폰 17 에어가 아닌)로 명명한 사실은 회사가 제품을 연례 출시 일정에 묶고 싶지 않다는 신호였다.필자가 들은 바로는 2세대 에어의 주요 초점은 주요 구조적 변화보다는 2나노미터 칩으로의 전환이다. 칩 업그레이드는 첫 번째 모델의 가장 큰 단점인 에어의 배터리 수명을 개선하는 데 도움이 될 것이다.초광각 촬영을 위한 두 번째 후면 카메라 추가는 기술적으로 가능하지만, 필자는 그 아이디어가 이상하다고 생각한다. 제품의 "플래토" 영역(카메라가 위치한 곳)은 이미 비좁다. 거의 사용되지 않는 아이폰 카메라를 추가하기 위해 그 전체 섹션을 다시 설계하는 것은 소수의 사람들이 구매하고 있는 제품에 대해 너무 많은 작업처럼 보인다. 이것이 의미가 있는 유일한 시나리오는 폴더블 아이폰의 듀얼 후면 카메라 디자인이 결국 표준 모델로 확산되는 경우다.필자가 들은 바에 따르면, 애플은 에어가 신규 아이폰 판매의 6%~8%를 차지할 것으로 믿고 개발했다. 이는 에어가 대체한 아이폰 16 플러스 모델의 실적과 대략 일치한다. 애플은 9월 키노트 프레젠테이션에서 에어를 크게 홍보했지만, 그 이후로는 많은 마케팅을 하지 않았다. 애플이 에어에 대해 많은 팡파르를 기대하지 않았음이 분명하다.2020년과 2021년의 아이폰 미니 모델들처럼, 에어는 소셜 미디어에서 일부 목소리 큰 애플 논평가들이 원한다고 주장했던 기기다. 그러나 구매 결정을 할 때가 되자, 소비자들은 더 나은 배터리 수명, 카메라, 발열 관리를 제공하는 훨씬 더 실용적인 프로 모델들을 선택했다. 아이폰 17 프로보다 100달러($100) 저렴한 에어는 단순히 훌륭한 가성비가 아니다.애플이 공개적으로 절대 말하지 않겠지만, 진실은 아이폰 에어가 본질적으로 기술 실험이자 폴더블 아이폰으로 가는 프로토타입이라는 것이다. 필자가 이전에 언급했듯이, 많은 동일한 재료, 소형화 기술, 내부 부품, 배터리, 소프트웨어 최적화를 사용할 것이다. 그리고 이것은 고객들을 더 얇은 기기에 익숙하게 만드는 것이 아니라, 애플의 공급망을 준비시키는 것이다.새로운 일정과 관련해, 애플은 일년 내내 더 안정적인 매출을 달성하고, 직원과 제조 파트너에 대한 부담을 줄이며, 프리미엄과 예산 모델들이 서로의 마케팅을 잠식하는 것을 방지하는 것을 목표로 한다. 또한 회사가 갤럭시와 폴더블 출시를 오랫동안 분산시켜온 삼성전자 같은 경쟁사들의 신제품 출시에 대응할 수 있는 연중 여러 기회를 제공한다.애플의 소프트웨어에서도 비슷한 모습을 보고 있다. 수년간 회사는 가을에 주요 신규 운영체제를 출시하고, 가끔 더 작은 봄 업데이트를 추가했다. 아이폰 출시 일정이 변경됨에 따라, 그러한 봄 출시들이 더욱 중요해지고 있다. 우리는 iOS 26.4용으로 예정된 새로운 시리와 함께 내년 봄에 이 접근 방식의 미리보기를 보게 될 것이다.더욱이, 애플은 수년 만에 가장 광범위한 신제품들을 출시하고 있다. 2026년 상반기에는 주요 스마트홈 기기들, 아이폰 17e, 여러 업데이트된 맥, 새로워진 아이패드가 나올 것이다. 하반기에는 3개의 아이폰, 새로운 애플 워치, 그리고 더 많은 맥이 선보일 것이다.애플 제품 주기 사이의 공백이 사라지고 있으며, 회사에 일년 내내 더 많은 매출 기회를 제공하고 연 1회 대목에서 비롯된 직원과 공급업체에 대한 부담을 완화하고 있다. 다시 말해, 애플은 모든 것을 가지려고 노력하고 있다.bernard0202@newspim.com</div>

이 기사는 11월 17일 오후 4시35분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[AI의 종목 이야기] "애플, 아이폰 전략 대거 수정…완전 신기종 3년 연속 투입"

<div><figure><img src="https://img.newspim.com/etc/portfolio/pc_portfolio.jpg" /></figure>[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 모간스탠리가 델(NYSE: DELL)과 휴렛팩커드엔터프라이즈(NYSE: HPE)를 포함한 주요 컴퓨터 하드웨어 기업들의 투자 의견을 일제히 하향 조정하면서 관련 종목들이 17일(현지시간) 급락했다.모간스탠리는 델을 기존 '비중 확대(overweight)'에서 '비중 축소(underweight)'로 두 단계 강등했으며, HPE는 '비중 확대'에서 '중립(equal weight)'으로 낮췄다. 델과 HPE 주가는 각각 8.42%, 7.01% 하락 마감했다.이와 함께 PC·노트북 제조사인 HP(NYSE: HPQ), 에이수스(TPE: 2357), 페가트론(TPE: 4938)은 '중립'에서 '비중 축소'로 등급이 조정됐다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/09/01/2509011558550360.jpg" /></figure>모건스탠리는 데이터센터 수요가 폭발적으로 증가하면서 컴퓨터 제조사들이 전례 없는 가격 "슈퍼사이클"에 놓여 있다고 진단했다. 하이퍼스케일러들이 인공지능(AI) 기반 데이터센터 투자를 공격적으로 확대하면서 하드웨어 밸류에이션이 사상 최고 수준까지 올라갔다는 설명이다.특히 DRAM과 낸드(NAND) 등 메모리 가격이 빠르게 상승하는 점을 잠재적 위험 요인으로 지목했다. 향후 1~2개 분기 동안 메모리 충족률이 40%까지 떨어질 수 있다는 전망도 내놨다. 이는 글로벌 하드웨어 OEM·ODM의 제품 원가에서 메모리가 10~70%를 차지하는 점을 감안하면 수익성에 큰 부담이 될 수 있다는 분석이다.삼성전자를 포함한 주요 DRAM·낸드 제조업체들은 AI 인프라 수요 급증으로 공급이 빠듯해지자 최근 메모리 가격을 잇따라 인상하고 있다. 로이터통신에 따르면 삼성전자는 9월 이후 메모리 가격을 최대 60% 인상한 것으로 알려졌다.애널리스트들은 2016~2018년 메모리 사이클을 예로 들며 당시 DRAM·낸드 가격이 80~90% 급등했고, 장비 가격 인상만으로는 원가 상승을 상쇄하지 못해 완제품 업체들의 마진이 크게 압박을 받았다고 설명했다.특히 델은 메모리 비용 상승 노출도가 높은 기업으로 꼽혔다. 모간스탠리는 델의 과거 메모리 사이클 당시 총마진이 95~170베이시스포인트(0.95~1.7%포인트) 감소했다고 짚었다. 델은 엔비디아의 주요 고객사로, 엔비디아 칩 기반 시스템을 제조해 코어위브 같은 클라우드 고객사에 공급하고 있다.모간스탠리는 "마진 부담을 겪는 기업은 유사한 성장률을 보이는 동종기업 대비 주가가 부진한 경향이 있다"며 향후 12~18개월 동안 델의 마진 압박이 심화될 것으로 전망했다.wonjc6@newspim.com</div>

[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 모간스탠리가 델(NYSE: DELL)과 휴렛팩커드엔터프라이즈(NYSE: HPE)를 포함한 주요 컴퓨터 하드웨어 기업들의 투자 의견을 일제히 하향 조정하면서 관련 종목들이 17일(현지시간) 급락했다.

모간스탠리 투자의견 하향에 델·HPE 등 주가 하락

<div>연초 대비 주가 47% 급등…SK텔레콤·KT는 하락·보합한기평·나신평, 무선 점유율·AIDC 성장·재무 개선 반영해 신용 등급 '긍정적'데이터센터 가동률·DBO 수주 확대…파주 AI센터로 중장기 성장동력도 확보자사주 매입·소각·배당 유지로 주주환원 강화, 증권가 "2026년 리레이팅 본격화"[서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = LG유플러스 주가가 상승세를 이어가며 투자자들의 관심을 받고 있다. 경쟁사인 SK텔레콤과 KT 주가가 개인정보 유출 사고 이후 급락한 것과 달리 LG유플러스만 뚜렷한 상승 흐름을 유지하고 있다. 신용평가사들도 연달아 LG유플러스의 장기신용등급 전망을 '긍정적'으로 상향 조정했다.18일 한국거래소 정보데이터시스템에 따르면 전날 LG유플러스 종가는 1만5580원으로 직전 거래일 대비 0.13% 상승 마감했다. 이는 1년 전과 비교해 55.33% 오른 수준으로, 같은 기간 SK텔레콤과 KT가 뚜렷한 하락세를 보인 것과 대조적이다.LG유플러스 주가 강세는 SK텔레콤·KT와 달리 올해 대규모 개인정보 유출 사고가 발생하지 않은 가운데, 3분기 실적 개선과 중장기 AI·데이터센터(AIDC) 사업 확대에 대한 기대감이 반영된 결과로 해석된다. 실제로 올해 초(지난 1월 2일) 대비 주가 흐름을 보면 통신 3사의 희비는 갈린다. 전일 종가 기준으로 LG유플러스 주가는 연초 대비 47.3% 상승했으나, SK텔레콤은 5.1% 하락, KT는 12.5% 상승에 그쳤다. 통신사 가운데 두 자릿수 상승률을 기록한 곳은 LG유플러스가 유일하다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/18/2511181334346910.jpg" /></figure>한국기업평가(이하 한기평)는 지난 13일 발표한 보고서에서 LG유플러스의 신용등급을 'AA'로 유지하고 등급전망을 '안정적'에서 '긍정적'으로 조정했다. 한기평은 ▲무선서비스 경쟁력 제고 및 기업인프라 사업 확대로 인한 사업안정성 강화 ▲수익 기반 확대와 비용 효율화로 이익창출력의 개선 흐름 지속 ▲향상된 현금창출력을 바탕으로 인한 재무구조 개선 등을 이유로 들었다.한기평 관계자는 "LG유플러스 전체 가입자(MVNO 포함) 기준 SK텔레콤·KT와의 점유율 격차가 2018년 말 각각 26.1%포인트·10.4%포인트에서 2025년 8월 말 기준 14.5%포인트·3.2%포인트로 큰 폭 축소됐다"며 "전체 가입자 중 5G 비중도 2022년 6월 말 47%에서 2025년 8월 말 81%로 상승했고, 같은 기간 ARPU(가입자당 평균 매출, Average Revenue Per User)도 개선됐다"고 설명했다. 이어 "5G Advanced 도입, AI 인프라 구축 등으로 통신업계 전반의 마케팅 강도가 완화된 점을 고려하면 중단기적으로 점유율 변동 가능성은 제한적이며, 확대된 가입자 기반이 유지될 것"이라고 전망했다.나아가 "향후 파주 AIDC 구축, B2B 사업 강화를 위한 투자, 배당 확대에 따른 자금 소요는 지속되겠으나 5G 투자 마무리로 2025~2026년 CAPEX(자본 지출, Capital Expenditures)는 과거를 하회할 전망"이라며 "확대된 무선가입자 기반과 AIDC(AI Data Center, AI 데이터센터) 성장세를 통한 현금창출력 증가로 자금 부담을 완화할 것"이라고 덧붙였다.아울러 "기업인프라 사업 성장과 무선부문의 이익 증가에 힘입어 2025~2026년 수정 EBITDA(법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익, Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 마진은 30% 내외를 유지할 전망"이라며 "향후 AI 투자·주주환원 확대에도 불구하고 개선된 영업현금흐름을 바탕으로 2025~2026년 평균 순차입금/EBITDA는 1배 중반, 차입금의존도는 35% 이하에서 안정적으로 유지될 것"이라고 설명했다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/10/31/2510311611511680.jpg" /></figure>증권가에서는 LG유플러스의 주가 강세를 단기 이슈가 아닌 구조적 재평가(리레이팅) 흐름으로 보고 있다. 실적 개선, 현금창출력 확대, AIDC 성장, 신평사의 전망 상향 등이 동시에 작용하며 기업 가치가 다시 책정되는 단계라는 분석이다.안재민 NH투자증권 연구원은 "경쟁사 해킹 사태 여파가 컸던 2025년 2분기에 LG유플러스는 무선 가입자 84만명, 초고속 인터넷 6만2000명, IPTV 8만9000명을 확보하며 가입자 기반을 크게 확대했다"며 "확보된 가입자를 바탕으로 2026년에도 안정적인 성장이 기대된다"고 밝혔다.이어 "2025년 실적은 서비스매출 12조3000억원(전년 동기 대비 0.9% 증가), 영업이익 1조1900억원(전년 동기 대비 26.0% 증가), 지배주주순이익 7549억원(전년 동기 대비 35.8% 증가)이 될 것"이라며 "유무선 가입자 증가 외에도 평촌 데이터센터 가동률 개선과 DBO(Design-Build-Operate, 설계·구축·운영) 기반 데이터센터 매출 확대가 기대된다"고 분석했다.실제로 LG유플러스는 올해 3분기 연결 기준 영업수익(매출) 4조108억원, 서비스수익 3조1166억원을 기록했다. 희망퇴직 비용 1500억원을 제외한 조정 영업이익은 3117억원으로 전년 대비 26.7% 증가했다. 3분기 누적 기준 매출은 11조6033억원(전년 대비 6.73% 증가), 영업이익은 7216억원(전년 대비 0.09% 증가)에 달한다.특히, 3분기 무선 회선은 처음으로 3000만 건을 돌파, 5G 단말 보급률도 81.6%로 상승했다. AIDC 매출은 1031억원으로 전년 대비 14.5% 증가했으며 평촌2센터 가동률 상승과 DBO 기반 신규 계약도 이어졌다. LG유플러스는 2025~2027년 추진하는 파주 AI데이터센터 구축 계획이 중장기 성장동력이 될 것으로 내다봤다.<figure><img src="https://img.newspim.com/news/2025/11/11/2511111736026260.jpg" /></figure>여명희 LG유플러스 최고재무책임자(CFO)는 3분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "단말기유통구조개선법 폐지 이후 경쟁 심화 우려가 있었으나 시장은 안정 국면으로 접어들었다"며 "ROI(Return on Investment, 투자 수익률) 기반 마케팅 집행, 서비스 차별화, 디지털 유통 구조 혁신을 통해 본질적 경쟁력 강화에 집중하겠다"고 말했다.나이스신용평가(이하 나신평)도 전날 LG유플러스의 등급전망을 '안정적'에서 '긍정적'으로 상향했다. 나신평은 ▲확고한 가입자 기반과 데이터 사용량 증가로 인한 안정적 매출 성장 ▲저수익 사업 정리·업무 효율화에 따른 수익성 회복 ▲5G 투자 마무리로 CAPEX가 감소하며 현금창출력이 확대된 점 등을 근거로 들었다.나신평은 "2025년 9월 말 기준 부채비율 119.0%, 차입금의존도 34.2%로 매우 우수한 재무구조"라며 "총차입금은 2023년 말 7조3761억원에서 2025년 9월 말 6조6964억원까지 감소했다. 향후 주주환원 확대와 AI 투자에도 안정적 현금창출력으로 대응하며 120%대 부채비율을 유지할 것"이라고 평가했다.주주환원 정책도 강화되고 있다. LG유플러스는 올해 800억원 규모 자사주를 매입한 데 이어 기존 보유 자사주를 전량 소각했다. 회사는 배당총액을 유지하면서 주주환원율을 점진적으로 높여 주주가치를 강화한다는 방침이다.김홍식 하나증권 연구원은 "2026년 주주환원 규모 증가를 단정하기 어렵고 주주환원수익률이 경쟁사 대비 낮은 상황이라고 보면 LG유플러스의 경우엔 결국 멀티플 확장 국면이 나와주어야 본격적인 주가 상승이 나타날 것이다. 주주이익환원 규모의 증가 시점이 예측되거나 차세대 서비스 출시에 따른 이익 성장 기대감이 출현 되어야 한다"면서도 "그런데 다행히도 2026년도엔 그 가능성이 높다. 현재 6% 수준인 주주환원수익률이 5% 이하로 낮아지면서 한 단계 주가 상승이 예상된다"고 전했다.dconnect@newspim.com</div>

연초 대비 주가 47% 급등…SK텔레콤·KT는 하락·보합. 한기평·나신평, 무선 점유율·AIDC 성장·재무 개선 반영해 신용 등급 '긍정적'. 데이터센터 가동률·DBO 수주 확대…파주 AI센터로 중장기 성장동력도 확보

LGU+, 통신 3사 중 '나홀로 강세'…신용등급 전망도 잇따라 상향

<div><img src="https://img.etnews.com/news/article/2025/11/18/news-p.v1.20251118.47dc57ca2deb476b96ad65465a0bb374_P1.png" />데이터홈쇼핑(T커머스)이 3분기 플러스 성장을 지켜냈다. TV시청 인구 감소, e커머스 등 경쟁 채널 부상이라는 어려움 속에서도 고마진 상품 편성, 강도 높은 비용 효율화를 통해 실적을 방어했다. 앞으로 비용 효율화는 더 이상 추진하기 힘들 정도로 한계에 다다른 만큼 화면비율과 생방송 금지 등의 규제를 개선하는 진흥책이 절실하다는 목소리가 나온다.18일 업계에 따르면 국내 T커머스 단독 사업자 5개사(SK스토아·KT알파쇼핑·신세계라이브쇼핑·W쇼핑·티알엔) 3분기 합산 매출은 3040억원으로 집계됐다. 작년 동기 대비 6.3% 늘어난 수치다.외형과 수익성 모두 플러스 지표를 유지했다. 3분기 취급고는 1조1387억원으로 작년 동기 대비 6.3% 늘었고 영업이익은 167억원으로 두 배 이상 늘었다.특히 5개사 모두 매출과 영업이익이 동반 상승했다. 지난 1분기와 2분기에는 일부 사업자가 매출 또는 영업이익이 감소한 경우가 있었다. 홈쇼핑 업계 비수기로 꼽히는 3분기 실적 방어를 위해 총력을 쏟았음을 방증한다.각 사 공시를 살펴보면 SK스토아는 3분기 영업이익이 59억원으로 5개사 중 가장 높은 영업이익을 기록했다. 다만 매출은 신세계라이브쇼핑이 846억원으로 SK스토아(759억원)를 따돌리고 1위를 탈환했다.향상된 성적표를 제출했으나 T커머스 업계 표정은 밝지 않다. 갈수록 심화되는 TV시청 인구 감소 현상과 늘어나는 송출수수료, 온라인으로 넘어간 유통 주도권 등 T커머스를 둘러싼 업황이 여전히 어둡기 때문이다.T커머스 성장세는 코로나 팬데믹이 있었던 지난 2021년을 끝으로 멈췄다. 5개사 합산 취급고를 살펴보면 지난 2021년 4조2697억원을 기록한 이후 줄곧 4조3000억원 안팎에 머무르고 있다. 편성 전략을 패션 등 고마진 상품 위주로 재편하면서 수익성은 지켜내고 있지만 중장기적인 관점에서는 한계가 분명한 미봉책에 가깝다. 해마다 강도를 높이고 있는 비용 효율화 전략도 기한이 다다랐다는 반응이 나온다.T커머스 업계는 정부의 전향적인 산업 진흥책을 갈망하고 있다. T커머스 채널은 TV홈쇼핑과 달리 생방송이 금지돼 녹화 방송으로만 운영된다. 또한 T커머스는 전체 화면의 50% 이상을 데이터 영역으로 구성해야 한다. 홈쇼핑 업황이 어려운 가운데 T커머스는 발목에 또다른 족쇄가 더 채워져 있는 셈이다.희망적인 것은 새롭게 홈쇼핑 주무부처가 된 방송미디어통신위원회가 내달까지 '홈쇼핑 산업 경쟁력 강화 방안' 수립하겠다고 밝힌 점이다. 지난해 6월 과학기술정보통신부에서 출범한 홈쇼핑 산업 경쟁력 강화 TF가 수립하고 있다. 정부 차원의 첫 홈쇼핑 규제 개선 TF인 만큼 하락세를 걷는 홈쇼핑 업계가 거는 기대감은 어느 때보다 큰 상황이다.T커머스 업계 관계자는 “패션 중심 고마진 상품 편성 전략과 뼈를 깎는 효율화 노력이 병행된 결과”라며 “한계가 분명한 만큼 산업 진흥을 위한 정책이 절실한 시점”이라고 말했다.민경하 기자 maxkh@etnews.com </div>

데이터홈쇼핑(T커머스)이 3분기 플러스 성장을 지켜냈다. TV시청 인구 감소, e커머스 등 경쟁 채널 부상이라는 어려움 속에서도 고마진 상품 편성, 강도 높은 비용 효율화를 통해 실적을 방어했다. 앞으로 비용 효율화는 더 이상 추진하기 힘들 정도로 한계에 다다른 만큼 화면비율과 생방송 금지 등의 규제를 개선하는 진흥책이 절실하다는 목소리가 나온다.

편성 바꾸고 비용 줄이고…T커머스 3분기 실적 지켜냈다

<div><figure><img src="https://nimage.newsway.co.kr/photo/2025/11/17/20251117000083_0480.png" /></figure>스타벅스가 국내 매장 확대를 통해 외형 성장을 이어가고 있지만 수익성은 정체된 모습이다. 직영 운영과 대형 매장 중심 구조에 따른 인건비·임대료 부담, 원재료 가격 상승 등이 맞물리면서 매출 증가가 이익 증가로 이어지지 않고 있다. 숫자 읽기3분기 매출 8105억원, 2.9% 증가영업이익 600억원, 9.6% 감소영업이익률 7.4%, 전년 동기 대비 1%p 하락17일 식품업계에 따르면 스타벅스코리아(SCK컴퍼니)의 올해 3분기 매출은 8105억원으로 전년 동기 대비 2.9% 증가했다. 점포 확대와 하절기 프로모션 효과가 반영됐지만 같은 기간 영업이익은 600억원으로 9.6% 감소했다. 이에 따라 3분기 영업이익률은 7.4%로 지난해 같은 기간(8.4%)보다 1%포인트 떨어졌다. 최근 3년간 수익성 흐름을 보면 3분기 기준 영업이익률은 2023년 6.5%에서 지난해 8.4%로 상승했지만 올해 다시 7.4%로 낮아졌다. 매출은 꾸준히 증가했으나 출점 확대와 원자재 비용 상승이 맞물리면서 수익성은 흔들리는 모습이다. 스타벅스의 국내 매장 수는 3분기 말 기준 2076곳으로 2분기 대비 26곳 증가했다. 직영 운영 특성상 인건비와 임대료 부담이 그대로 누적돼, 매장 수 확대가 곧바로 수익 증가로 이어지지 않는 구조다. 또한 원두, 우유, 시럽 등 핵심 원부자재 가격 상승과 환율 변동성 확대도 비용 부담을 키우는 요인으로 꼽힌다. 대형 매장 중심 전략은 고객 체류 시간을 늘리는 데 유리하지만 비용 구조 측면에서는 부담이 적지 않다. 이에 스타벅스는 운영 효율화로 대응하고 있다. 키오스크와 진동벨 도입, 인력 운영 방식 재정비, 드라이브 스루 매장 확대 등을 통해 회전율과 비용 효율성을 높이는 전략을 추진 중이다. 반면 저가 커피 브랜드들은 외형과 수익성을 동시에 확대하며 시장 영향력을 넓히고 있다. 매장 수 4000곳을 앞둔 메가MGC커피는 최근 3년 간 약 2000개 매장을 추가하며 영업이익률도 2022년 17.7%에서 지난해 21.7%로 상승했다. 컴포즈커피 역시 2022년 1901개에서 지난해 2844개로 3년간 943개가 증가했다. 지난해 영업이익률은 44.5%로 전년 대비 개선됐다. 가맹 기반 확장으로 고정비 부담이 적은 구조가 높은 수익률을 뒷받침한 것으로 분석된다. 대형 커피 프랜차이즈 투썸플레이스는 매장 수 1700호점을 넘어섰으며 지난해 영업이익률 6.2%로 개선 흐름을 보였다. 업계 관계자는 "스타벅스는 직영 운영 특성상 고정비가 일정 수준 이상 유지되며 원가와 임대료 상승이 겹쳐 수익성 회복 속도가 제한적일 수 있다"며 "운영 효율화가 진행 중이지만, 비용 구조 전반을 바꾸는 데는 시간이 필요하다"고 말했다. </div>

스타벅스가 국내 매장 확대를 통해 외형 성장을 이어가고 있지만 수익성은 정체된 모습이다. 직영 운영과 대형 매장 중심 구조에 따른 인건비·임대료 부담, 원재료 가격 상승 등이 맞물리면서 매출 증가가 이익 증가로 이어지지 않고 있다.

스타벅스 국내 매장 증가, 영업이익률은 하락세

카카오가 지난 9월 카카오톡에서 대규모 개편을 단행한 이후 사용자 수 변화가 거의 없다는 조사 결과가 나왔다. 실시간 앱·결제 데이터 기반 시장·경쟁사 분석 솔루션 와이즈앱·리테일은 18일 주요 메신저 애플리케이션(앱)의 10월 월간 활성 사용자 수(MAU)를 조사해 발표했다.

“카카오톡 사용자 수, 9월 개편 이후 변화 없어”

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