<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/17/2H0HNKGJC5_1.jpg" /></figure>성자산운용은 ‘KODEX 미국나스닥100’ 상장지수펀드(ETF)의 올해 개인 순매수가 1조 원을 돌파했다고 17일 밝혔다.한국거래소에 따르면 이달 14일 기준 ‘KODEX 미국나스닥100’의 순자산은 4조 308억 원으로 집계됐다. 특히 올 들어 개인들이 1조 1375억 원을 순매수한 것으로 나타났다. 이는 국내 상장된 모든 미국 나스닥100 추종 ETF 가운데 가장 큰 규모다.탄탄한 운용 역량이 개인 자금 유입으로 이어졌단 분석이다. KODEX 미국나스닥100의 추적오차율은 업계 동종 상품 중에서 가장 낮은 0.08%다. 추적오차율은 ETF가 추종하는 기초지수의 움직임을 얼마나 정확하게 따라가고 있는지를 측정하는 수치로, 수치가 낮을수록 ETF가 지수의 성과를 오차 없이 충실하게 복제하고 있다는 의미다. 실제로 KODEX 미국나스닥100의 수익률은 1년 25%, 2년 79%, 3년 134.8%를 기록해 업계 동종 패시브 ETF (동일 기초지수, 레버리지 제외) 중 가장 높은 수준을 유지하고 있다.임태혁 삼성자산운용 ETF운용본부장는 "개인 투자자들의 장기적인 자산 형성을 위한 든든한 파트너로 선택받은 KODEX가 개인 순매수 1조 원이라는 이정표를 세웠다"라며 "이번 성과는 업계 최저 수준의 추적오차율로 증명한 삼성자산운용의 우수한 운용 역량을 고객들이 신뢰해주신 결과"라고 말했다. </div>

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/17/2H0HN9ADZI_1.jpg" /></figure>미국 퇴직연금 401k의 수익률을 끌어올린 핵심 동력은 타깃데이트펀드(TDF)다. 퇴직연금 기본 투자 옵션으로 자리매김한 TDF가 자동으로 주식 비중을 높여주면서 근로자들의 장기 주식 투자 참여가 대폭 확대됐다.17일 뱅가드에 따르면 지난해 말 기준 미국 401k 내 주식형·자산배분형 펀드 등의 주식 투자 비중은 86%로 10년 전(74%)보다 10%포인트 이상 높아졌다. 특히 TDF 비중은 같은 기간 16%포인트 상승한 42%로 자산 유형 중 유일하게 두 자릿수 성장을 기록했다. 대부분의 기업이 TDF를 기본 투자 옵션으로 지정하면서 신규 가입자의 자금이 자동으로 TDF에 투자되는 구조가 정착됐다. 크리스틴 마호니 머서 글로벌 연금리더는 “자동 가입과 자동 증액, 그리고 TDF 같은 기본 투자 옵션이 근로자의 투자 참여율을 높이고 장기 복리 수익을 가능하게 한 핵심 장치”라며 “퇴직연금의 성과는 투자자의 행동을 제도적으로 교정할 수 있느냐에 달려 있다”고 강조했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/17/2H0HN9ADZI_2.jpg" /></figure>TDF는 근로자의 은퇴 시점을 기준으로 위험자산 비중을 자동 조정한다. 젊을 때는 주식 비중을 높이고 은퇴가 다가올수록 채권 비중을 늘려 위험을 줄인다. 투자 지식이 부족한 근로자라도 별도 선택 없이 시장 성과를 공유할 수 있다. 자산 배분이 잘 이뤄져 일반 주식형 펀드보다 손실 부담이 적은 점도 강점이다. 사라 오툴 피델리티인베스트먼트 포트폴리오 매니저는 “주식에 0% 혹은 100%를 투자하는 극단적 자산 배분 비율은 지난 10년간 절반으로 줄었다”며 “주식시장이 하락할 때도 참여자의 99%가 TDF 투자를 유지하고 있다”고 설명했다.미국 퇴직연금의 또 다른 성공 요인은 강도 높은 운용사 간 경쟁이다. 수많은 자산운용사가 각자의 TDF와 기본 옵션 상품으로 경쟁하면서 수익률과 서비스 품질은 상향 평준화했고 수수료는 지속적으로 하락했다. 자동 가입 제도로 안정적인 가입 기반을 확보한 운용사들이 더 나은 성과를 내기 위해 혁신을 거듭한 결과다. 이병선 모건스탠리 이사는 “미국처럼 다양한 운용사가 동일한 기준 아래 경쟁하는 구조가 제도의 신뢰와 효율성을 높인다”며 “정부의 역할은 ‘좋은 펀드’를 고르고 품질을 관리하는 것”이라고 했다. 사라 홀든 미국자산운용협회(ICI) 은퇴·투자자연구 선임이사도 “기업들이 더 매력적인 퇴직연금 혜택을 설계하기 위해 경쟁하고 금융회사들이 다양한 투자 솔루션을 제공하는 건전한 시장 생태계를 만들어야 한다”고 말했다.미국은 이제 전통적인 주식·채권 중심 구조에서 한 단계 더 나아가 대체투자·비상장 자산 편입으로 외연을 확장하고 있다. 미국 노동부(DOL)는 2020년 ‘DC 퇴직연금 내 사모자산 투자 허용 정보서’를 발표하며 “자산 배분형 펀드가 일정 비중의 사모자산을 포함해도 수탁자 의무 위반이 아니다”라고 명시했다. 이를 계기로 미국 자산운용사들은 TDF 내에 사모·부동산·인프라 등 비상장 자산을 일부 편입하려는 시도를 본격화했다.JP모건자산운용은 이미 TDF 내 사모대출·인프라 자산 비중 확대를 추진 중이며 “향후 10년 내 대부분의 미국 TDF에 비상장 자산이 일정 비중 이상 편입될 것”이라고 전망했다. 프랭클린템플턴도 제도 변화에 맞춰 퇴직연금 전용 비공모 신탁(CIT) 출시 속도를 높이고 있다. CIT는 수수료가 낮고 운용 구조가 유연해 대체투자나 사모 편입을 자유롭게 설계할 수 있다는 점에서 강점을 가진다. 야쿱 아메드 프랭클린 전략·기술혁신연구소 대표는 “대규모 연금 플랜에서 맞춤형 운용 수요가 커지면서 CIT가 선호되는 투자 수단으로 급부상했다”고 전했다.특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 올 8월 퇴직연금 계좌 내 가상자산 투자를 허용하는 행정명령에 서명하면서 비트코인 상장지수펀드(ETF)와 디지털 자산 기반 상품이 장기적으로 DC 플랜 내에 포함될 가능성이 열렸다. 전문가들은 이러한 변화가 미국 퇴직연금 시장의 패러다임 전환을 의미한다고 평가했다. 국내 자산운용사 관계자는 “미국은 정부가 대체투자 접근을 제도적으로 허용하며 DC 시장이 또 한번 혁신을 맞고 있지만 한국은 여전히 규제 장벽이 높다”면서 “퇴직연금의 본질인 ‘장기·분산·성장 투자’를 위해서는 사모·CIT·보장형 TDF 등 다양한 구조를 적극 도입할 필요가 있다”고 지적했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/17/2H0HN9ADZI_3.jpg" /></figure></div>

미국 퇴직연금 401k의 수익률을 끌어올린 핵심 동력은 타깃데이트펀드(TDF)다. 퇴직연금 기본 투자 옵션으로 자리매김한 TDF가 자동으로 주식 비중을 높여주면서 근로자들의 장기 주식 투자 참여가 대폭 확대됐다.

"1억 맡기니 10년뒤 2.2억"…사모·가상자산까지 편입 '레벨 업'[퇴직연금 프런티어]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/17/2H0HOF7E7D_1.png" /></figure>KB자산운용은 ‘KB 온국민·다이나믹’ 타겟데이트펀드(TDF) 수탁고가 2조 원을 돌파했다고 17일 밝혔다.금융투자협회에 따르면 이달 14일 기준 ‘KB 온국민·다이나믹’의 수탁고는 총 2조 13억 5507만 원으로 집계됐다. KB자산운용은 보수적 투자 성향을 지닌 고객을 위한 패시브 운용 전략의 ‘KB온국민TDF’와 보다 적극적 투자를 원하는 고객을 위한 액티브 운용 전략의 ‘KB다이나믹TDF’를 갖추고 있다.우수한 수익률이 자금 유입을 이끌었단 분석이다. 금융정보 업체 에프앤가이드에 따르면 ‘KB온국민TDF 2055(UH)’의 5년 수익률은 114.50%로 같은 기간 전체 운용사 TDF 중 1위를 기록했다. 1년, 3년 수익률 역시 각각 22.06%, 76.88%로 견조한 흐름을 이어가고 있다. ‘KB다이나믹TDF’ 역시 전체 빈티지 3년 수익률이 52%를 상회하고 있다.범광진 KB자산운용 연금WM본부장은 “연금투자 상품으로 주로 활용하는 TDF 상품 특성상 안정적 운용 역량이 매우 중요하다”며 “특화된 리서치 기반 운용체계를 갖춘 KB자산운용의 TDF에 투자하면 안정적 수익과 자본차익을 동시에 거둘 수 있을 것”이라고 밝혔다.</div>

KB자산운용은 ‘KB 온국민·다이나믹’ 타겟데이트펀드(TDF) 수탁고가 2조 원을 돌파했다고 17일 밝혔다. 금융투자협회에 따르면 이달 14일 기준 ‘KB 온국민·다이나믹’의 수탁고는 총 2조 13억 5507만 원으로 집계됐다. KB자산운용은 보수적 투자 성향을 지닌 고객을 위한 패시브 운용 전략의 ‘KB온국민TDF’와 보다 적극적 투자를 원하는 고객을 위한 액티브 운용 전략의 ‘KB다이나믹TDF’를 갖추고 있다.

KB운용 '온국민·다이나믹 TDF' 수탁고 2조 돌파

<div>인공지능(AI)과 반도체 중심의 상승세가 한풀 꺾인 가운데 국내 상장지수펀드(ETF) 시장에서 'K-바이오' 관련 상품들이 수익률 상위를 싹쓸이하고 있다. 최근 대형 기술이전 계약을 계기로 제약·바이오 관련 종목에 투자자들의 매수세가 쏠린 영향으로 풀이된다. Quick Point!AI·반도체 주도 상승세 둔화국내 ETF 시장에서 K-바이오 관련 상품 수익률 급등대형 기술이전 계약이 투자자 관심 집중시킴17일 코스콤 ETF체크에 따르면 지난 한 주(10~16일) 동안 레버리지 상품을 제외한 ETF 수익률 상위 1~5위는 모두 바이오 관련 액티브 ETF가 차지했다. 'KoAct 바이오헬스케어액티브'가 20.07%의 주간 수익률로 1위를 기록했고 'TIMEFOLIO K바이오액티브'가 17.81%, 'HANARO 바이오코리아액티브'가 16.39%, 'RISE 바이오TOP10액티브'가 11.90%, '마이티 바이오시밀러&CDMO액티브'가 11.17%를 기록하며 그 뒤를 이었다. 바이오 ETF 상위 다섯 종목이 모두 두 자릿수 수익률을 기록한 점이 주목된다. 이번 바이오 ETF의 강세는 에이비엘바이오가 글로벌 제약사 일라이릴리와 체결한 3조8000억원 규모의 기술이전 계약이 직접적인 촉매 역할을 한 것으로 분석된다. 이번 계약은 220억원 규모의 지분 투자까지 더해진 대형 거래로서 해당 종목을 주요 구성 종목으로 담은 ETF들이 급등하며 수익률을 끌어올렸다. 거래소에 따르면 에이비엘바이오의 주가는 지난 11일 종가 기준 9만7500원을 기록했으며 계약 발표 이후 3거래일 연속 상한가를 기록했다. 14일 장중에는 19만5500원까지 오르기도 했으며 17만4200원으로 거래 마감하며 주간 78.7% 이상 급등했다. 한편 17일 오후 1시 40분 기준 주가는 전 거래일 대비 3.73%(6500원) 오른 18만700원에 거래되고 있다. 패시브 상품 중에서도 'TIGER 코스닥150바이오테크'(9.76%)와 'RISE 헬스케어'(8.64%) 등이 상위권에 이름을 올렸지만 상대적으로 액티브 ETF들의 에이비엘바이오 편입 비중이 높아 격차가 뚜렷했다. 국내 주식시장은 코스피 지수가 4200선을 돌파한 뒤 조정과 반등이 반복되며 고점 부담이 나타나는 상황이다. AI 거품 논란과 원화 약세, 금리 불확실성 등 대외 변수로 변동성이 커진 가운데 성장 모멘텀이 확실한 바이오 섹터로의 순환매 흐름이 나타났다는 해석이 지배적이다. 증권가에선 글로벌 제약사와의 기술이전이 바이오 섹터 성장성에 대한 신뢰를 강화하는 분수령이 되고 있다는 의견이다. 특히 연말부터 내년 상반기까지 임상 데이터 발표와 파이프라인 진전 등 굵직한 이벤트가 예정돼 있어 관련 ETF의 변동성 장세 속에서도 투자 매력도가 유지될 것이라는 분석이다. 나정환 NH투자증권 연구원은 "향후 코스피는 단기 조정이 예상되지만 실적 개선과 정책 모멘텀으로 지수의 상승세는 이어질 것"이라며 "단기적으로 대외 불확실성이 존재하지만 대내 정책 모멘텀은 여전히 유효해 증권, 지주, 배당주와 중소형주, 특히 제약·바이오 업종에 관심을 가질 필요가 있다"고 말했다. 정해창 대신증권 연구원은 "다수의 업종들이 단기·중기적으로 모두 중요한 지지권과 변곡점에 진입했다"며 "자동차, 인터넷, 제약·바이오, 중국 소비주 등이 가격과 밸류에이션 측면에서 매력이 있어 단기 등락을 활용한 비중 확대와 중기적인 매집이 가능하다"고 덧붙였다. </div>

인공지능(AI)과 반도체 중심의 상승세가 한풀 꺾인 가운데 국내 상장지수펀드(ETF) 시장에서 'K-바이오' 관련 상품들이 수익률 상위를 싹쓸이하고 있다. 최근 대형 기술이전 계약을 계기로 제약·바이오 관련 종목에 투자자들의 매수세가 쏠린 영향으로 풀이된다.

K-바이오 ETF, 기술이전 효과에 급부상···증권가 "내년 상반기 까지 투자매력 높아"

<div>IBK기업은행(은행장 김성태)은 IBK벤처대출을 지원받은 바이오 소재·부품 장비기업 큐리오시스가 지난 13일 코스닥 시장에 성공적으로 상장했다고 17일 밝혔다.<figure><img src="https://www.fintechtimes.co.kr/data/photos/20251147/art_17633420885134_c153a1.jpg" /></figure>IBK벤처대출은 벤처투자기관으로부터 투자받은 스타트업에게 저리로 대출을 지원해 주고 은행은 신주인수권부사채의 워런트를 활용해 향후 기업가치 상승 이익을 공유할 수 있는 투·융자 복합 상품이다. 기업은행은 2023년 1월 상품 출시 후 현재까지 209개 기업에게 2600억 원을 지원했다.기업은행은 기술력은 우수하나 재무성과와 담보만으로는 금융지원을 받기 어려운 유망 벤처기업의 데스벨리 극복 및 성장 지원을 위해 미국 실리콘밸리식 벤처대출을 국내 환경에 맞게 수정 보완해 금융권 최초로 도입했다.이번에 상장한 큐리오시스는 IBK벤처대출의 대표적인 지원 성공 사례로 꼽힌다. 큐리오시스는 우수한 기술력을 기반으로 신약 개발과 세포치료제 생산에 필요한 랩오토메이션(실험실 자동화) 솔루션을 공급하는 바이오 소재·부품 장비기업으로 살아있는 세포의 변화 등을 실시간 관찰하고 시각화하는 라이브셀 이미징 솔루션 ‘셀로거’ 등을 판매하고 있다. 기업은행이 IBK벤처대출을 지원한 2023년 당시 큐리오시스는 글로벌 시장 진출과 양산 체계 확립을 추진하며 매출 증대 등을 위한 운영자금이 필요하던 시기였다.기업은행 관계자는 “큐리오시스의 상장은 기업의 성장 과정에 필요한 자금을 IBK벤처대출을 통해 적기에 공급해 기술 경쟁력을 갖춘 기업의 스케일업에 실질적인 역할을 했다는 점에서 의미가 크다”며 “앞으로도 자금난을 겪는 혁신 벤처기업들의 위기 극복과 성장을 위해 적극 지원하겠다”고 밝혔다. </div>

IBK기업은행(은행장 김성태)은 IBK벤처대출을 지원받은 바이오 소재·부품 장비기업 큐리오시스가 지난 13일 코스닥 시장에 성공적으로 상장했다고 17일 밝혔다.

IBK기업은행 혁신벤처기업 지원, 성공적인 IPO로 이어져

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/16/2H0H7GEBM5_1.jpg" /></figure>국내 상장지수펀드(ETF) 시장이 300조 원 돌파를 눈앞에 두며 급성장하자 이를 설계·공급하는 지수 산업도 격변기에 들어섰다. ETF 시장 확대와 함께 민간 지수 사업자의 존재감이 한층 커지며 지수 주도권을 둘러싼 경쟁도 가속화할 전망이다.김희수 에프앤가이드(064850) 인덱스사업본부장은 16일 서울 강서구 본사에서 진행한 서울경제신문과의 인터뷰에서 “복잡한 산식보다 실제 운용 과정에서 비용과 변동성을 줄이는 ‘운용 친화적 지수’가 앞으로의 경쟁력”이라고 강조했다.에프앤가이드 지수를 추종하는 ETF 순자산은 올해 31조 원을 넘어 1년 만에 두 배 이상 확대됐다. 에프앤가이드 지수를 활용한 상품 비중도 전체 ETF 시장의 11%대로 올라섰다. 한국거래소 등 국내 지수 사업자는 물론 미국의 스탠드더드앤드푸어스(S&P) 같은 해외 지수 사업자와의 치열한 경쟁 속에서 이뤄낸 성과다. 전체 매출에서 약 27%를 차지하는 지수 사업이 성장하면서 에프앤가이드의 올해 3분기 실적도 눈에 띄게 개선됐다. 3분기 연결기준 영업이익은 26억 9000만 원으로 지난해 동기 대비 36.19% 증가했다. 매출액도 11.93% 늘어난 84억 1000만 원으로 집계됐다.에프앤가이드는 테마 지수 설계 과정에서 기존 산업 분류 체계에 의존하지 않고 실제 사업 기여도를 기반으로 종목 비중을 산정한다. 테마 성격에 따라 리밸런싱 주기를 6개월 또는 1년으로 다르게 설정하고, 산업 변화 속도가 빠른 테마는 더 짧은 주기로 조정한다. 김 본부장은 “가령 삼성전자를 반도체 테마에 편입할 때 전체 시가총액을 그대로 반영하는 것이 아니라 반도체 사업부 매출 비중만 반영한다”며 “테마 지수의 핵심은 단순 업종 분류를 넘어 기업이 실제 어떤 산업에 기여하는 지를 더 정밀하게 해석하는 것”이라고 설명했다.최근에는 인공지능(AI)을 활용한 테마 발굴과 종목 선정 체계 강화에 주력하고 있다. 인덱스본부 내 AI팀은 공시 등을 분석해 매주 새로운 테마 후보를 자동 추출한다. 김 본부장은 “테마 지수는 누가 먼저 ‘맞는 테마’를 찾아내느냐가 성패를 좌우한다”며 “거대언어모델(LLM)을 활용해 최근 부상하는 테마를 선제적으로 포착하고 있다”고 말했다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/16/2H0H7GEBM5_2.jpg" /></figure></div>

국내 상장지수펀드(ETF) 시장이 300조 원 돌파를 눈앞에 두며 급성장하자 이를 설계·공급하는 지수 산업도 격변기에 들어섰다. ETF 시장 확대와 함께 민간 지수 사업자의 존재감이 한층 커지며 지수 주도권을 둘러싼 경쟁도 가속화할 전망이다.

"ETF 300조 시대, AI로 새 테마 후보 발굴"

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/17/2H0HNGWPVL_1.jpg" /></figure>제2의 알테오젠(196170)·에이비엘바이오(298380)가 나오려면 기술특례상장 등 제도적 개선이 선행돼야 한다는 지적이 나온다. ‘바이오 빅3’도 상장 이후 5년이 지나서야 첫 기술 수출 성과를 거둔 만큼 실패와 좌절의 시기를 버틸 수 있는 제도적 안전망이 필요하다는 얘기다.17일 업계에 따르면 올 상반기까지 기술특례상장제도를 통해 코스닥 시장에 입성한 기업은 269개에 달한다. 이 중 바이오기업은 145개(53.9%)로 절반 이상이다.코스닥 기술특례상장제도는 성장성과 기술력은 있지만 당장 수익을 내지 못하는 기업이 기술 평가를 통해 상장할 수 있도록 기업공개(IPO) 문턱을 낮춘 제도다. 2005년 바이오 업종을 대상으로 처음 도입됐다. 신약 하나를 개발하기까지 평균 10년, 1조 원 이상의 시간과 비용이 드는 바이오 업종 특성상 많은 바이오 기업이 이 제도를 활용하고 있다. 현재 바이오 대장주로 올라선 알테오젠·에이비엘바이오·리가켐바이오(141080)도 기술특례상장을 통해 코스닥에 입성해 자금을 확보할 수 있었다.문제는 현재 기술특례상장이 ‘뻥튀기 상장’으로 논란을 일으킨 파두 사태 이후로 심사 기준이 대폭 강화되면서 바이오 업계에서는 성장 잠재력이 있는 기업들의 자금 조달이 어려워지고 있다는 점이다. 본래의 제도 취지와 달리 기술 잠재력보다는 매출, 기술 수출 실적 등 가시적 성과 중심으로 심사 기조가 바뀐 탓이다. 업계의 한 관계자는 “기술 수출은 글로벌 시장에서의 트렌드·타이밍 등 여러 가지 조건이 맞아야 성사되는 것이기 때문에 기술 수출 건수만으로 기술력을 평가하기에는 한계가 있다”고 지적했다. 실제 바이오 빅3도 상장 후 첫 기술 수출 성과를 내기까지 4~5년의 시간이 걸렸다.법인세 비용 차감 전 손실제도 손질에 대한 지적도 제기된다. 법차손 규제란 기술특례상장으로 코스닥에 상장한 기업이 자기자본 대비 법차손 비율을 50% 이하로 유지해야 한다는 규정이다. 기술특례상장 기업은 3년간의 유예 기간이 끝나면 최근 3년간 2회 이상 법차손 요건을 맞추지 못했을 경우 관리 종목으로 지정되고 상장폐지로 이어질 수 있다. 수많은 바이오벤처들이 매출을 올려 관리 종목 지정을 피하기 위해 건강기능식품·화장품 등 부대사업에 주력하는 이유다. 이승규 한국바이오협회 부회장은 “현재 구조에서는 매출이 없는 기업이 시가총액 600억 원 이상 요건을 맞추기 어렵고, R&amp;D 투자까지 줄어드는 악순환이 반복되고 있다”며 “업계에서는 회계감사를 통해 공시되는 경상 연구 개발비를 그대로 반영하되 거래소가 법차손을 산정할 때 R&amp;D 비용을 제외해 계산하는 방식을 제안하고 있다”고 말했다.</div>

제2의 알테오젠(196170)·에이비엘바이오(298380)가 나오려면 기술특례상장 등 제도적 개선이 선행돼야 한다는 지적이 나온다. ‘바이오 빅3’도 상장 이후 5년이 지나서야 첫 기술 수출 성과를 거둔 만큼 실패와 좌절의 시기를 버틸 수 있는 제도적 안전망이 필요하다는 얘기다.

'빅3'도 기술수출 5년 걸려…"바이오 특화 상장제도 보완해야" [K바이오가 달라졌다]

<div><figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/17/2H0HOI0Y1Y_1.jpg" /></figure>미국 퇴직연금 제도는 “사람은 합리적이지 않다. 그렇다면 시스템이 합리적이어야 한다”는 한 문장으로 요약된다. 가입자가 아무 행동을 하지 않아도 저축과 투자가 자동으로 이뤄지는 구조를 설계해 세계 최대 노후 자산 시장을 만들어냈다.17일 뱅가드에 따르면 미국의 자동 가입 제도 도입 사업장 비중은 지난해 말 60%를 넘어섰다. 미국 근로자는 거부 의사를 밝히지 않는 한 별도 신청 없이 퇴직연금에 자동 가입되고 급여의 일정 비율이 매달 납입된다. 근로자가 이를 거부하지 않으면 납입 비율은 매년 자동으로 상승하며 적립금은 사전 지정된 기본 투자 옵션에 자동 투자된다.특히 미국의 경우 기업 입장에서도 별도 관리 부담이 적어 도입이 빠르게 확산됐다. 고용주가 약 8.3%를 의무적으로 기여해야 하는 한국과 달리 미국은 근로자와의 합의를 통해 기여율을 결정할 수 있어 도입 유인이 컸다.미국 노동부(DOL)나 뱅가드 등 주요 기관 조사에 따르면 자동 가입 플랜의 참여율은 대체로 90% 안팎으로 자동 가입이 없는 사업장보다 평균 30%포인트 이상 높았다. 자동 증액(auto-escalation) 기능을 운영하는 플랜 역시 기본 납입 비율이 6% 수준에서 10%대까지 자연스럽게 높아지는 경향이 여러 연구에서 공통적으로 확인됐다. 이는 특정 연도의 단일 통계가 아니라 미국의 대형 운용사, 정부, 학계 조사에서 반복적으로 나타난 흐름이라는 점에서 정책 효과가 더욱 뚜렷하다는 평가가 나온다.생각하지 않아도 자동으로 저축되는 구조 덕분에 수백만 명의 근로자가 은퇴 준비를 시작했으며 계좌 잔액도 빠르게 늘었다. 올 6월 말 기준 확정기여형(DC)과 한국의 개인형(IRP) 퇴직연금 제도와 유사한 개인퇴직계좌(IRA)에 적립된 자산은 총 31조 달러(약 4경 5524조 원)에 달한다. 단일 금융 상품군 규모가 한 국가의 명목 국내총생산(GDP)을 뛰어넘을 만큼 미국 퇴직연금 시장이 비대해졌다는 의미다.미국 퇴직연금 제도의 대전환점은 2006년 조지 W 부시 행정부가 시행한 연금보호법(PPA)이었다. 정부는 중산층의 노후 불안, 낮은 연금 가입률, 저금리 중심의 비효율적 투자 관행을 해결하기 위해 행동재무학을 정책 설계에 도입했다. 리처드 세일러 시카고대 교수와 캐스 선스타인 하버드대 교수가 제시한 ‘넛지(부드러운 개입을 통한 합리적 선택 유도)’ 이론이 제도의 뿌리였다. 업계 관계자는 “미국 정부는 투자자들이 ‘미래보다 현재를 중시하고 투자를 미루며 손실을 두려워한다’는 인간의 비합리성에 주목했는데 이를 교정하려 하기보다 이 같은 행동 특성을 제도 설계에 활용했다”며 “아무것도 하지 않아도 저축과 투자가 자동으로 이뤄지는 시스템을 만드는 데 주력했다”고 설명했다.</div>

미국 퇴직연금 제도는 “사람은 합리적이지 않다. 그렇다면 시스템이 합리적이어야 한다”는 한 문장으로 요약된다. 가입자가 아무 행동을 하지 않아도 저축과 투자가 자동으로 이뤄지는 구조를 설계해 세계 최대 노후 자산 시장을 만들어냈다.

저축도 투자도 '자동'…美 IRA 적립 자산 4경5500조[퇴직연금 프런티어]

<div>글로벌 핀테크 기업 코나아이(대표이사 조정일)가 세계 최초로 지문인식 기술과 메탈카드를 결합한 ‘지문인식 메탈카드’의 상용화에 성공했다.<figure><img src="https://www.fintechtimes.co.kr/data/photos/20251147/art_17633363507556_3bcef3.jpg" /></figure>코나아이㈜는 방글라데시 이스턴뱅크(Eastern Bank PLC.)에 ‘지문인식 메탈카드’를 공급했다고 17일 밝혔다. 이번 프로젝트는 지문센서 전문기업 IDEX Biometrics와의 전략적 협업으로 이뤄졌으며, 지난 7월 방글라데시 다카(Dhaka)에서 공식 출시됐다.이스턴뱅크가 발급한 지문인식 메탈카드는 마스터카드의 최상위 등급인 월드 엘리트 마스터카드(World Elite Mastercard)이다. 카드 소지자는 지문만으로 매장 결제를 인증할 수 있으며, PIN이나 서명이 필요 없다.지문 데이터는 카드 내부에만 저장돼 분실이나 도난 시에도 타인이 사용할 수 없으며, 마스터카드의 신원도용 방지(Identity Theft Protection) 기능도 탑재됐다. 지문 등록은 간편한 절차를 통해 손쉽게 완료할 수 있다.코나아이는 이번 프로젝트에서 단순 부품 공급이 아닌 완제품 제조 및 공급의 핵심 주체로 참여했다. 자체 메탈카드 제조 기술로 지문센서를 통합하고, 카드 발급까지 전 과정을 책임지며 최종적으로 은행에 납품하는 역할을 수행했다.이번 상용화의 성공은 결제 업계의 10년 숙원을 풀어낸 쾌거이다. 지문인식 카드는 지난 10여 년간 '미래 기술'로 주목받았지만, 실제 상용화 사례는 전무했다.이미 EMV 칩으로 오프라인 결제 사기가 대폭 감소하면서, 지문카드가 추가로 막을 수 있는 사기는 '분실·도난 카드 부정사용'뿐이었다. 하지만 지문카드의 경우, 카드 제조 원가가 일반 카드에 비해 크게 높아 은행 입장에서는 투자 대비 효과가 부족하다고 판단한 것이다.하지만, 코나아이는 이 난제를 '프리미엄 제품과의 결합' 전략으로 돌파했다. 이미 시장에서 검증된 메탈카드의 가치에 지문인식 기술을 결합해 은행사의 프리미엄 고객 대상 제품으로 포지셔닝한 것이다.메탈카드는 일반 카드 대비 고객 유입률이 높고, 지갑에서 주로 쓰는 카드(Top of Wallet)가 될 확률이 높아 은행의 실질 수익 증대에 기여하는 것으로 입증됐다. 여기에 지문인식 기술이 더해지면서 보안성·편의성·프리미엄 경험을 모두 갖춘 차별화된 제품이 탄생했다.<figure><img src="https://www.fintechtimes.co.kr/data/photos/20251147/art_17633364256719_e084c3.png" /></figure>조재현 코나아이 해외DID사업실장은 "지문카드 단독으로는 비용 대비 효과 입증이 어려웠지만, 메탈카드의 프리미엄 가치와 결합하면서 새로운 시장을 창출할 수 있었다"며 "기술 혁신뿐 아니라 전략적 사고가 만든 결과"라고 설명했다.이번 성과는 코나아이 DID(디지털 신원인증) 사업의 탄탄한 기초를 재확인하는 계기가 됐다. 메탈카드 사업은 현재 코나아이의 주요 매출원으로, 해외 시장에서 지속적인 성장세를 보이며 회사 전체 실적을 견인하고 있다.이번 방글라데시 공급을 시작으로 코나아이는 프리미엄 금융 시장이 발달한 국가들을 중심으로 기술 친화적 고소득 고객층을 타겟으로 한 공략 전략을 추진할 계획이다.조정일 코나아이 대표이사는 “국내에서는 코나아이가 지역사랑상품권(지역화폐) 사업으로만 잘 알려져 있지만, 실제로는 글로벌 메탈카드 시장에서 탄탄한 기술력과 공급 능력을 인정받고 있다"며 "이번 세계 최초 타이틀은 그 증거"라고 강조했다.한편, 이번 프로젝트는 코나아이의 사내 혁신 프로그램인 KBC(KONA Business Chain)를 통해 개발됐다. 약 6개월간의 집중 개발 끝에 올해 본격 상용화에 성공하며 내부 협업 체계의 우수성 또한 입증했다.</div>

글로벌 핀테크 기업 코나아이(대표이사 조정일)가 세계 최초로 지문인식 기술과 메탈카드를 결합한 ‘지문인식 메탈카드’의 상용화에 성공했다.

코나아이, 세계 최초 ‘지문인식 메탈카드’ 상용화 성공…글로벌 리더십 입증

<div>최근 제약사들이 바이오 기업 초기 투자로 큰 수익을 내고 있다. 상장 전 투자한 기업들이 코스닥 입성 후 성과를 내면서 쏠쏠한 차익을 얻고 있는 것이다. 특히 올해 안에 상장을 앞둔 기업들은 그 전부터 글로벌 제약사에 기술이전 등의 성과를 올리며 주목을 받았던 기업들이라 투자유치 현황에 관심이 쏠리고 있다.16일 업계에 따르면 최근 일동제약(249420)은 디앤디파마텍(347850) 주식 5만 3023주(지분율 0.49%)를 장내에서 전량 처분하기로 결정했다. 처분 예정금액은 약 158억 5387만원이다. 일동제약은 디앤디파마텍 상장 전인 2021년 30억 원을 투자했는데 이번 지분 매각으로 4배 이상의 수익을 거뒀다. 최근 한달 새 디앤디파마텍의 주가가 급증한 영향이다. 디앤디파마텍은 알약의 흡수율을 높이는 플랫폼 ‘오랄링크(ORALINK)’를 보유하고 있는데 최근 비만약 개발의 트렌드가 주사제에서 알약으로 넘어가면서 회사의 플랫폼의 가치가 올라가고 있다. 특히 디앤디파마텍은 미국 바이오 기업 멧세라에 오랄링크가 적용된 비만약을 기술이전했는데 최근 멧세라를 두고 화이자와 노보 노디스크 간 인수 경쟁이 벌어지면서 디앤디파마텍의 주가가 급증했다. 한용희 그로쓰리서치 연구원은 “일동제약은 보유 지분을 단기 투자자산으로 활용해 현금화에 성공했다”며 “투자 차익으로 확보한 유동성을 비만약 등 신약 개발에 활용할 가능성이 있다”고 내다봤다.<figure><img src="https://newsimg.sedaily.com/2025/11/16/2H0H6XOCG5_1.jpg" /></figure>지아이이노베이션도 최근 연구개발(R&D) 비용 등 운영자금 확보를 위해 와이바이오로직스(338840) 주식 29만 4985주를 전량 매각했다. 이를 통해 자기자본의 23.2%에 해당하는 67억 4041만원을 확보할 것으로 예상된다. 와이바이오로직스는 항체 기반 신약개발사로 2023년 코스닥에 상장했다. 지아이이노베이션은 2020년 이 회사에 상장 전 지분투자로 50억 원을 투자한 지 5년 만에 17억 원의 평가차익을 실현하게 됐다.연내 기업공개(IPO)를 앞둔 기업들에 초기 투자했던 제약사들도 상장 후 몸값이 뛰면 큰 수익을 거둘 수 있다는 점에서 주목 받는다. 내달 중 상장을 앞둔 항체약물접합체(ADC) 신약개발사 에임드바이오는 2021년, 2023년 두 차례에 걸쳐 유한양행(000100)으로부터 40억 원 투자를 받았다. 에임드바이오는 미국 바이오헤븐, SK플라즈마에 이어 최근 베링거인겔하임과 1조 4000억 원 규모의 기술이전 계약을 체결했다. 국내 바이오 기업 중 유일하게 삼성라이프사이언스펀드로부터 투자를 받기도 했다.차세대 먹거리를 확보하기 위한 전략으로 지분투자를 벌이기도 한다. 이를 통해 바이오 기업은 재무 안전성을 도모할 수 있기에 일종의 상생 구조를 만들어내고 있다. 한림제약과 광동제약(009290)은 마이크로니들(미세바늘) 개발기업 쿼드메디슨에 각각 30억 원, 20억 원을 투자했다. 마이크로니들은 미세한 바늘을 피부에 부착해 약물을 체내로 전달해 약물 흡수율을 높이는 차세대 약물 전달 플랫폼이다. 이 기술을 활용해 한림제약은 붙이는 골다공증 치료제, 광동제약은 붙이는 비만치료제를 개발하고 있다.녹십자(006280)도 백신, 혈액제제 등 기존 강점 분야 외 항암제로 외연을 넓히기 위해 전략적 투자를 선택했다. 녹십자는 ADC 신약개발사 카나프테라퓨틱스에 2020년 50억 원, 2023년 19억 원을 투자해 총 70억 원을 베팅하며 회사의 2대 주주로 올라섰다. 롯데바이오로직스도도 12억 원을 투자해 카나프테라퓨틱스와 ADC 플랫폼을 공동개발하고 있다. 카나프테라퓨틱스는 지난달 상장예비심사를 청구한 상태다.동국제약(086450)과 동국생명과학(303810)은 차세대 조영제 개발을 위해 인벤테라에 30억 원을 투자했다. 인벤테라는 기존 조영제로는 진단이 어려운 다양한 질환에 특화된 계열 내 최초 나노-MRI 조영제 신약 파이프라인들을 구축하고 있다. 김현욱 현앤파트너스코리아 대표는 “저금리 기조 속에서 제약사들이 협업 관계에 있는 회사들을 중심으로 직접 투자가 많이 늘었다”며 “오너 2·3세로 경영이 넘어가면서 직접 금융 투자가 증가한 영향도 있다”고 분석했다.</div>

최근 제약사들이 바이오 기업 초기 투자로 큰 수익을 내고 있다. 상장 전 투자한 기업들이 코스닥 입성 후 성과를 내면서 쏠쏠한 차익을 얻고 있는 것이다. 특히 올해 안에 상장을 앞둔 기업들은 그 전부터 글로벌 제약사에 기술이전 등의 성과를 올리며 주목을 받았던 기업들이라 투자유치 현황에 관심이 쏠리고 있다.

떡잎 발굴에 4배 수익…제약사 '쏠쏠한 투자' 빛났다

성자산운용은 ‘KODEX 미국나스닥100’ 상장지수펀드(ETF)의 올해 개인 순매수가 1조 원을 돌파했다고 17일 밝혔다. 한국거래소에 따르면 이달 14일 기준 ‘KODEX 미국나스닥100’의 순자산은 4조 308억 원으로 집계됐다. 특히 올 들어 개인들이 1조 1375억 원을 순매수한 것으로 나타났다. 이는 국내 상장된 모든 미국 나스닥100 추종 ETF 가운데 가장 큰 규모다.

삼성운용, 'KODEX 미국나스닥100' 올해 개인 순매수 1조 돌파

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